DCM林欣禾：过去3年为LP带来15亿美金收益，不怕错过敢投冷门

 1995年，还在斯坦福大学读书的他盗用了学校服务器，来运行制作出的文中新闻网站；从事电信技术咨询和管理工作数年后，他置身美国硅谷以雅虎杨致远为榜样，开启了自己的创业生涯。

他创办的华渊生活资讯网是新浪公司前身之一，正式合并成为新浪后任职首席运营官(COO)。

这就是林欣禾，DCM中国创始董事合伙人。从创业者、上市公司高管到投资人，林欣禾的身上总是不乏闪光点，5年投出了4家赴美上市公司。随着中国在线教育龙头51Talk成功登陆纽交所，这位在投资行业奋战逾10年的2014年福布斯中国最佳创投人也正在不断书写着DCM的投资神话。

因为，他们仅仅在过去的3年中，就为LP带来了超过15亿美金的回报。

从创业转风投，探索方向聚焦互联网

近期，远在美国的51Talk创始人黄佳佳回到中国，与多位投资人一同接受了投资家网记者的采访。给记者印象最深刻的莫过于这位生于台湾，纽约长大，而立之年硅谷创业，不惑之后投身VC界的老兵，林欣禾。

提及林欣禾的投资生涯，还要从DCM中国说起。这个坐落于北京东方广场的投资机构，散发出了与这个广场时代感相契合的魅力。

作为一家投资早期成长型创业公司的VC，从1996年开始，DCM就帮助了许多企业家们创建了众多世界级的高科技公司，分别在硅谷、北京以及东京设立了办公室。

2006年，美国VC开始进入中国，林欣禾创立DCM中国办公室，从互联网创业者转型风险投资。起初，林也看传统行业，投资回报率可以做到4-5倍，这样的回报率对于当时的林欣禾来说，“自我感觉还不错”，但投资者的一句话却打破了原有的平静。

“四五倍你就满足了？投你（林欣禾）因为你擅长做TMT行业”。

在收到投资者的提示后，林也开始陷入沉思，回顾了自己在传统行业投资的不足之处。或许是在媒体行业工作十年的积累，可以让他迅速意识到问题出在哪，经过一番思索，与团队意见达成一致，向TMT领域转型。

这些改变也应验投资者送给林欣禾的那句话，在转型专注TMT后，DCM中国很快便在业界家喻户晓，在10年间陆续投出了近60家公司，其中12家完成赴美上市。一家机构可以迅速转型，并以如此之快的速度迅速成长成顶级VC，这也与DCM的投资理念密不可分。

所投项目必是精品，不怕错过敢做冷门

与1年投出几十家，多年投出上百家公司的VC策略不同的是，林欣禾带领的DCM中国有着自己的打法，即“坚持小型投资团队，只投精品项目”不追求广撒网，不向各个热点行业延伸，不怕错过，敢做冷门。

实际上，“错过”一词往往被视为投资圈内的一宗罪。而林欣禾却恰恰相反，在他看来中国市场足够大，这单投与不投并非重要，最重要的是只要项目好可以投，创业者就会一直给你机会。但如果只是一味的追热点抢项目，最终反而会错过真正有投资价值的公司。

DCM怎么做？“找些早期冷门一点的公司”。

被誉为中国在线教育赴美上市第一股的51Talk在林欣禾眼中早期时就是这样一家冷门公司。

虽然在线教育现如今是一个比较火爆的行业，但对51Talk早期来说并非如此，作为一度被外界视为冷门，和有诸多不确定性因素的公司却让DCM找到了机会。

按着林欣禾的话说，当初选择投51Talk是其切中了消费者的痛点。什么方式学英语最有效果？对于学生来讲，最有收获的还是人与人之间的互动，因为一对多的不喜欢讲话的学生就不会开口，不开口学生的大脑就不会动，学习就不会有效果。“学生要什么？是学习的时候有一种回馈，如果一个人教一千个人能成功，你看电视就行了“。

林欣禾认为，学习英语是一个很枯燥的动作。“就像一个健身房一样，去健身房你也可以不需要教练，如果有一个美女教练在旁边的话会练得更好。所以还是要有一个这样的人，你要有一个基本的需求就是有外教，有真人跟你互动“。

实际上，51Talk创始人黄佳佳创业灵感是缘于一次偶然的机会，他发现有日韩人在菲律宾学英语，于是想到也可以通过互联网的形势让更多的中国人找到学习的机会。菲律宾近代以来一直是美式教育，但本国国内就业形势并不好，所以菲籍教师价格较低，综合下来，只用30块钱一堂课，而在中国国内的线下一对一教学，价格则在400元左右。从菲律宾切入是很好的差异化竞争。

投资51Talk之后，林欣禾还将自己在菲律宾的资源接入到了公司业务中。在菲律宾当地，51Talk 不但要招聘成百上千名的菲律宾员工，还要解决各种各样的问题，当这些事都要从零开始时，并不能很轻而易举的完成。“如果你要投这家公司就要做好陪他走5、6年的准备，如果你做不到，就不要投。”林欣禾说。

截至目前，51Talk已建立起一支超过8000人的优质全球外教团队，为全行业之首，但招聘通过率仅为3.2%，这些外教来自美国、加拿大、欧洲以及菲律宾，而且得益于51Talk在纽交所成功上市所带来的品牌效益，北美教师数量增幅最快。那么，DCM是如何让包括51Talk在内的行业领跑者跑的更远？林欣禾给出的答案是，提供给CEO更多对竞争事态的判断能力，帮助创业者在市场变化时学会如何转变。

实际上，拥有创业经验的投资人往往也在影响着创业公司的方向，当公司步伐举步维艰时，VC更倾向于空降职业经理人。但空降管理者也存在诟病，因为他们对公司不具备深厚感情，在关键时刻很难做出正确抉择。

因此，如何帮助创业公司把路走对，也是考验VC能力，彰显价值的一刻。DCM做的事是根据创业者的自身条件，判断出其是否拥有号召力、技术能力、金融背景等等，因地制宜，以帮助创业公司走的更长远为目标。

正如黄佳佳所说，“DCM对51Talk的帮助非常大，2012年时，经验还不足，Hurst（林欣禾）把他看到的好的公司的成长过程告诉我们，他们投的唯品会、途牛、58同城共同的背后成功原因告诉我们，经验非常重要”。

管理基金总额达30亿美金，全投资阶段覆盖

除了已经上市的51Talk外， DCM在2016年还迎来了另外一件大事--完成总计7.7亿美元的基金募集。

据投资家网记者了解，新基金包括：DCM第八期主基金（DCM VIII），5亿美金，主要关注A轮和B轮项目；DCM Turbo基金（DCM Turbo），1.7亿美金，主要关注C轮及以后的中后期项目；DCM探索基金二期（DCM A Fund II），1亿美金，主要关注种子阶段、新兴科技类项目。

新的募资使得DCM在全球范围内管理的活跃基金总额达到30亿美元，也使得DCM在聚焦A轮和B轮的基础上，实现了从种子轮到中后期的全投资阶段覆盖。新基金中70%的份额将用于中国市场的投资，且DCM的人民币基金也在募集过程中。

DCM第八期基金的管理合伙人为林欣禾、曾振宇、赵克仁、Jason Krikorian、Osuke Honda，均为DCM此前基金的管理合伙人。

林欣禾表示，“对于新基金，将坚持对公司重仓投入、跟创业者紧密合作的投资风格。我们关注科技驱动的消费者端和企业服务端的商业创新，寻找有颠覆性的模式与数十亿美金的机会，期待与富有创业者精神和行业洞见的企业家合作”。

投资家网（www.investorscn.com）实时提供专业的创业、投资资讯和深度分析。长按以下二维码添加"投资哥"可与小编深入交流，并可加入微信群参与官方活动，赶快行动吧。