迅雷创始人、松禾远望基金创始合伙人程浩详解互联网下半场

2018年1月18日-19日，由投资家网主办、中国科技金融促进会风险投资专业委员会、深圳市创业投资同业公会联合主办的“投资家网·2017中国股权投资年度峰会”在北京香格里拉酒店隆重举行，本次峰会以“百舸争流”为主题，深度剖析股权投资全新业态，并广邀各地政府领导、500+投资同行，100+FOFS、财富管理机构、上市公司、创业企业以及1000余位商界精英齐聚一堂，共同探讨股权投资行业的2017与2018、中国式母基金发展之路、人工智能、先进制造、消费升级、TMT行业下半场等热点话题。

在下午分会场三TMT专场中，松禾远望基金创始合伙人程浩以“互联网下半场的赛道选择”为主题展开了精彩的演讲，他认为传统互联网时代已经结束，如果今天再创业，还选择传统互联网领域一定是不明智的。互联网下半场有三大关键词即：AI、ES（企业服务）、OMO（线上线下融合）。同时他还预测小程序会带来互联网的下一社交红利，建议针对2C端的创业者，一定要好好研究小程序。

以下为程浩在“投资家网·2017中国股权投资年度峰会”上的演讲实录：

从时代角度，过去20年属于互联网快马奔腾的年代。

我们如果回首看2007年全球市值最高的前10大公司，互联网相关的企业只有微软入榜，算半个互联网企业吧。其他霸主都是埃克森美孚、中国石油、通用电气、中国工商银行、俄罗斯天然气、AT&T等能源、银行、通讯领域的实业巨头。

10年后，就在刚刚过去的2017年，再看全球市值最高公司的前10名，已变为了苹果、谷歌、微软、亚马逊、Facebook等高达7家互联网企业上榜，其中包括来自中国的阿里巴巴和腾讯，市值都超过了4000亿美元。传统领域的巨头只剩下了美孚和强生，另一家上榜的公司是做保险和投资的伯克希尔·哈撒韦。

所以不论从世界还是中国来看，过去20年，互联网从量级上都取得了迁跃式发展。这时有人在2017年，提出了中国互联网进入下半场的概念，我非常认同。那么怎么来区分互联网上半场和下半场？

一、互联网上半场结束的标志：流量红利消失

如果今天创业，你还选择传统的互联网业务肯定是不明智的。因为互联网上半场已结束，核心标志是什么？就是人口和流量红利消失。我们是从PC互联网时代过来的。大家知道PC互联网时代最后一个独角兽是谁吗？是知乎。

知乎大概是在2011年初推出，这么多年过去，再也没有PC互联网的独角兽出现。以此类推，2015年时移动互联网的用户人群和竞争程度已经达到2011年PC互联网的水平，做个简单的类比，2015之后再做纯的移动APP，也很难出独角兽了。即使出独角兽也不是初创公司的产品。

正如2017年最火的创业产品是抖音，一个传统移动App。短短一年多时间DAU（日活用户）就达到了几千万。如果这是一个独立公司，肯定就是独角兽了，但抖音其实是今日头条出品的产品。所以现在如果创业公司还想做纯PC互联网或者纯移动APP，能成功机率已经非常小了。有人说不是还有互联网+么？互联网+都已经好几年了，衣、食、住、行早就被覆盖的差不多了。

从另外一个角度来看，中国手机销量基本走平，而且现有移动流量已被大公司瓜分完了。大家常用的手机APP就那么10-20个。这时再做一个移动APP，如何获客，几乎是所有做2C创业者都面临的挑战。

这是第一点，我认为人口和流量红利消失，是中国互联网上半场跟下半场的分水岭。

二、在很多行业，传统互联网的价值有限

传统互联网最大的价值，是解决信息不对称，并提供连接。这两大价值特别适用于电商。所以淘宝用皇冠、钻石等信用体系解决了信息不对称，同时又把全国这么多买家和卖家连接在一起，催生了中国整个电商行业的大爆发。

但国内很多行业，信息不对称和连接并不是痛点。拿医疗举例，谁得了什么病，哪个医院在这个领域最权威？大家打听打听都知道，所以信息不对称并不严重。连接就更没价值了，中国三甲医院的大夫就那么多，你把全国13亿人民都和这些大夫连接上了也没用，因为一个医生一天还是只能看那么多病人。

所以过去O2O那一波虽然有很多医疗相关的项目，但这些项目很少有成为独角兽的，因为医疗本质上并不是连接的问题，而是效率问题，而互联网并未真正提高医生的看诊效率。其实不光是医疗，很多传统领域，例如教育，都存在着严重的供需关系不平衡的问题！互联网提升了一部分效率，但没有根本的解决问题。这亟需互联网下半场的到来。

三、互联网下半场的三大关键词

如何解决供需关系不平衡？核心只有提高生产效率。由此，我提出互联网下半场三个重要关键词：人工智能、企业服务和线上线下融合。特别在互联网下半场，线上流量枯竭会催生这三大领域高速发展。

人工智能

首先来看人工智能。我们拿滴滴打车举例，通过互联网的连接，解决了打车难的问题。但为什么打车价格降不下来？最根本的原因，一辆车还需要一位司机来开。现在中国劳动力成本呈上升趋势，那打车价格就不可能降下来。

人工智能的价值是什么？就是深入结合产业，去替代简单重复的工作。比如有一天L4级自动驾驶实现了，就不需要司机了。所以滴滴在2017年拿了两轮近100亿美元的融资，重中之重应该把重要资源投入到自动驾驶相关的布局中。

虽然滴滴已经几乎一统江湖，但这个领域很明显的弯道超车的机会是自动驾驶，这谁都看得清楚。我们举例来看，目前百度在做自动驾驶，腾讯和阿里都在做，所有的车厂都在做。谁做好了都可以做滴滴打车的事：以BAT的财力，届时直接买车，或者从整车厂去租车，通过加装自动驾驶方案提供出行服务。因为没有了司机成本，车辆又是在精密的调度下全天候运行，打车价格可能只有滴滴的1/3。一下就能颠覆传统的出行模式。

包括刚才谈到的医疗，有了人工智能和深度学习，可以辅助医生看医疗影像，不仅节省时间、而且提高诊断准确率。还有全世界最著名的达芬奇手术机器人，降低了医生做手术的难度和强度，他们只要在操作台上指挥机器臂动手就可以了，手术精度和手术质量都有了质的提升。

总结来说，人工智能真正能够大幅提高生产力，解决供需不平衡等关键问题，所以人工智能在互联网下半场非常重要。长期来讲，我认为人工智能对各行各业的渗透和改造将远远超过互联网，这是第四次工业革命。

企业服务

第二个关键词就是企业服务。很多人会疑问，互联网下半场与企业服务间能有什么关联？我先问大家一个问题，中国过去为什么2B业务一直落后于2C业务？

拿美国市场来看，做2B业务的公司与做2C业务的公司，即使谈不上各占半壁江山，但至少也有四六开。企业服务领域有很多像Oracle、SAP这样市值千亿美元的公司。而国内，从市值角度来讲，做2B业务的公司甚至连2C公司的十分之一都没有。这是为什么？

我认为最核心的原因就是，中国过去二十年经济的爆发式增长，带来的2C市场的巨大的人口和流量红利，无论是是在互联网、房地产还是金融，这应该是过去20年中国发展最快的三个行业了。在这种时代大机遇下，“野蛮成长”是最好的选择。企业没有时间，也没动力去做内功，“一快遮百丑”，“快”比什么都重要。 但是今天人口和流量红利消失了，获客也好、留存也好等各方面成本都上来了。同时过去很多企业一直在蒙眼狂奔，发展节奏一放缓，内部管理问题也开始涌现。

这时怎么办？这就需要企业去做好管理，做好精细化运营，也就是开始比拼内功了。这些正是企业服务的价值。我们反观美国市场，经济一直很平稳，也没有那么大的人口红利，所以美国比中国更早的进入了比拼效率的时代，所以就更早的催生了企业服务市场。

中国进入企业服务时代，除了因为互联网进入下半场之外，还包括其他几个原因：

国内人力成本越来越高。迅雷大概2007、2008年做校园招聘时，给应届生五六千元算很高了。2010年以后，互联网圈几乎都给到1万以上了。再加上五险一金，直接提高了企业40%的成本。所以现在很多情况是，与其自己雇人，还不如直接购买SaaS服务。

现在企业的管理者们，越来越重视降低管理成本。大家都明白人多不是好事，直接拉高了管理成本。迅雷创业的前两年，我特怕老百度的同事问我你们公司多少人了，因为我说只有20我觉得挺不好意思的。现在可不一样的，如果一个公司2年就招了200人，很多人的第一个反应是你们公司是干嘛的需要那么多人么？有经验的管理者们希望借助企业服务，将一些非核心又比较标准化的业务尽量外包出去。这其实比较符合现代企业精神。大家都以WhatsApp为榜样 — 50人做出190亿美金的公司。

企业信息化程度在逐渐完善。说白了，以前信息化程度很低的时候，什么数据都没有，我想借用外部服务来做精细化运营也做不了什么。现在随着IT技术的发展，企业各方面的数据越来越全，所以很多外在的工具都能派得上用场。数据的丰富，为企业服务提供了土壤。

企业服务呈现移动互联网化趋势。以前很多传统企业的老板，都不会操作PC电脑，你让他去买单一个企业服务，他完全弄不懂也就不会买。现在即使再传统的企业老板也会用手机。他们用手机APP查看企业的经营情况，非常直观方便。这个是移动互联网为企业服务带来的另一个发展契机。

所以综合以上多方面原因，国内企业服务时代已经到来。

线上线下融合

互联网下半场另一个重要趋势就是线上线下融合。我们拿滴滴打车和摩拜单车来举例，一个是共享汽车，一个是共享自行车，两个都是O2O，但实际在业务模式上却有很大的区别。

因为滴滴打车是Online To Offline。大家要先下载APP，然后再体验叫车出行服务。摩拜单车却是反过来，大部分人先在街上看到了自行车，然后再扫码下载注册APP。所以摩拜单车其实是Offline To Online。

滴滴诞生于移动互联网红利最大的2012年，那时流量一定是从线上往线下引。到了摩拜出现的2016年，无线互联网的流量红利已近尾声，或者说线上获客成本太高了，所以才出现了从线下到线上的反流。

线上线下流量反流，可以看作是互联网下半场开启的一个标志。包括新零售，也是典型的通过线上线下融合，让线下流量反哺线上。

拿亚马逊来举例，为什么要花137亿美金收购Whole Foods（全食超市）？因为以前在亚马逊网站上没法儿卖生鲜。有了Whole Foods几千家线下门店的支持，现在客户在亚马逊上下单后，基本上3个小时就能送到家。这为亚马逊拓展了广阔的线下客群。

同时亚马逊现在还开有实体书店，我去年在硅谷时去转了转，这实体书店挺有意思，有几个特点：

1. 首先书店摆放什么书，都是经过大数据研究过的。亚马逊会认真研究这个居住区域的人，过去都在线上买了什么书，开实体店时也会放类似的书籍。举个例子，在硅谷多卖一些科技创新的书，而纽约多卖一些金融相关的。

2. 在实体店很有意思的一点是，每本书都会打出在亚马逊网站上的评分。下面还有两行字，就是在亚马逊上这本书最火的一条评价。我发现这点对于读者来讲价值极大。

3. 如果你觉得这本书挺好的话，无需到收银那里结算，直接用亚马逊的APP扫那本书的封面就可以购买，非常快捷方便。

大家过去总觉得亚马逊一定是电商，其实他们早已将触角深入到了线下。包括亚马逊去年推出了Amazon Go无人便利店，都是在尝试线上线下融合。

类似的，国内有阿里的盒马鲜生、京东的7Fresh、永辉的超级物种，我都有实地去考察体验，这些都是线上线下互相倒流 — 线下购物推荐你使用APP结算，同时住在3公里以内的用户可以通过APP直接下单送上门。整体来讲，因为涉及到线下，这个模式还是挺重的。首先店面租金就不便宜，还要雇佣很多服务员，还得囤货，卖生鲜还要有复杂的供应链等等。

但即使线下这么重的生意，为什么阿里、腾讯、京东还要进？事实上，阿里不仅推出了盒马鲜生，他们还联手了百联，又入股高鑫零售，成了大润发及欧尚的幕后老板；而腾讯京东则入股永辉。

核心原因非常简单，就是因为线上的流量已经不足以支持他们这么庞大体量的增长了（腾讯阿里虽然从财报上看每年的收入还有50-60%的增长，但那更多是因为商业化程度的提高，而非用户群和流量的增长）。如果线上的流量还是以每年30%或者更多的成长，阿里、京东这些电商巨头才不会碰线下呢 — 线上赚钱多容易，线下太苦了！

One More Thing…

最后，我想跟大家聊一个2017年特别火的话题。当然我一说这话，大家肯定觉得我要聊区块链，其实不是。今天想聊的都是跟互联网下半场相关的事情。这个话题是什么？微信小程序。

以前2C端的获客基本通过两种途径——APP和微信服务号。前者太重，用户还得下载，后者基于H5开发，体验不好。小程序这两个问题都解决了，微信扫一下就能用，体验接近原生，而且一套代码通吃安卓和iOS两端。

但以上这些优点还不是小程序最核心的。更重要的是微信带给小程序的入口支持。腾讯对小程序的定位我认为在过去发生了变化，小程序刚出来的时候针对的都是线下场景，比如到餐厅点个餐什么的，但现在定位已经完全不一样了。

微信群里面，你可以把小程序的链接丢进去，在公众号中也可以拉起小程序。而且微信的最新版本，往下一拉界面，上面直接有四个最近使用过的小程序入口。而且现在小程序也能弹Push了（通过“服务通知”）。这些都是巨大的入口支持。未来也许有一天朋友圈也支持小程序了，甚至微信哪天给小程序一个一级菜单也说不好。

但是，这些入口方面的支持仍然不是最重要的。最重要的是什么呢？是社交关系的支持！大家有没有关注一个特别火的小程序叫头脑王者，其实就是一个很小的智力型游戏，能够跟其他人相互比拼答题。因为能够一键丢到群里分享，所以有很强的社交传播力，而且游戏里面你还能看到你这个群的其他朋友的排名。当然，目前的这个社交关系的开放还比较初级，如果好友列表能够像Facebook一样开放，那价值就更大了，我认为这只是时间问题，腾讯毕竟越来越开放了。

说了半天，小程序和互联网下半场有什么关系？有关系！我认为小程序就是互联网下半场的新一波流量红利，而且是社交流量红利。社交流量是最低成本，而且具有最大爆发力的流量，大家一定要利用好。特别是现在小程序还处于早期，开放平台的早期红利特别明显，后期会慢慢减弱（例如你现在想开自媒体，肯定去头条号，而不是新浪微博）。

微信已经是超级入口了，小程序的生态一旦起来，这就是操作系统了。所以虽然现在腾讯的股票已经很贵了，但我认为仍然有上涨空间。当然，这纯属个人意见，不代表投资建议...。

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