盛景嘉成赵今巍：金融是效率赋能里最核心且不可或缺的手段

从精准营销、智能客服、差异化定价到智能风控、智能理赔、智能催收，大数据、云计算、人工智能和区块链技术正在从数据层、智能层、产品层多维度地向金融领域的细分场景和业务链条各环节渗透，金融机构的运行效率大大提高，金融服务日益呈现出场景化、平台化、智能化的发展趋势。

图片来自“亿欧网”

金融行业面临全新的挑战和机遇， 如何把握金融科技发展趋势，将新科技和金融业务有机融合，提升综合实力和科技创新能力，成为目前金融机构面临的重要课题。

11月30日，亿欧金融主办的“2018亿欧创新者年会——金融科技创新者论坛”，邀请到了银行、消费金融公司、供应链金融服务公司、产业资本、智能风控、金融大数据等创新型金融科技公司共同探讨监管科技、开放银行、场景金融、大数据风控、知识图谱等行业热点话题。

受邀参加此次峰会的嘉宾有：民生银行信息科技部总架构师李晓东，盛景嘉成产业互联网基金主管合伙人赵今巍，辉腾科技金融执行总裁叶阳，马上消费金融CTO蒋宁，领沨资本创始合伙人马宁，维金创始人兼CEO俞强华，百融金服副总裁王正明 ，中译语通科技股份有限公司CEO于洋，氪信合伙人、副总裁高强，华创资本副总裁余振波，亿欧公司副总裁兼智库研究院院长由天宇，亿欧公司合伙人兼金融频道主编刘欢，亿欧智库助理研究经理薄纯敏。

在本次金融科技创新者论坛上， 盛景嘉成产业互联网基金主管合伙人赵今巍发表了题为《新模式、新技术为供应链金融带来产业新机遇》的演讲。他提到：

1、基于中国历史发展和经济发展的特定现实，产业绝大部分市场是碎片化的，没有太多供应链金融。

2、产业共同体通过核心企业给小供应商赋能，再反向集中到上游优秀的、有研发能力、产品质量高、生产水平高的核心企业，是具有中国特色的产业整合之路。赋能方式包括产品赋能、客户经营赋能和效率赋能，其中效率赋能是大多数产业平台优先考虑的重点。金融是效率赋能里最核心、不可或缺的赋能手段。

3、第四方平台可以解决外生风险、主体风险和内生风险，突破供应链金融只能在小市场应用的特点，创造大的市场机会。

4、产业组织结构3.0是产业互联网、产业路由器、产业共同体，由第四方平台协助来做相应的风控，保证产业交易平台的各项数据准确无误，对接金融机构。

5、产业共同体、产业路由器能够真正围绕供给侧改革打造未来产业的重构，实现未来产业的高效运转。

以下为赵今巍现场演讲速记：

大家下午好！很高兴能够在亿欧的会场跟大家分享作为产业投资人对供应链金融的一些看法。

我聚焦B2B产业平台有很多年了，但是一直没有做太多的一些投资。我们认为原来的一些B2B的模式不太适合整个产业的变革。但是从去年开始，我全力All in产业平台，通过对行业研究去改造赋能每一个产业。

下面我简单分享一下我的研究成果：

供应链金融和产业组织结构有着千丝万缕的关系。最初的产业形式更多是产业的集合，把许多具有相同功能的工厂或经销商集合在一起，或者把具有同样主题的研究机构放在一起。

在这种情况下，供应链金融相对传统，通过抵押或者担保有形资产和无形资产来开展金融业务。这种方式最大的问题是受众面小、风险大，因此参与的大企业少。即使有些企业做大，也是通过资产抵押的方式，获得相应的融资来发展业务。

到2.0阶段，“产业集群”的1+N模式出来了。产业集群上下游围绕一个地方做相应的园区分布，围绕上下游做相应的后续供应链金融。

在这个过程中，核心企业的信用是金融业务的底层，做相应的供应链金融。这种业务本身是比较安全的，但是它的问题在于覆盖面小，核心企业跟上下游合作，覆盖产业的市场份额10%左右。每一家上下游企业跟核心企业交易的过程中，交易额也只有10%到20%，因为上游的供应商、下游的经销商有可能同时在做别的产品。这时，核心企业只能取得一小部分的数据、在一定范围内来做供应链金融。

现实是80%以上核心企业没有在做供应链金融，理念和技术等原因导致它们没有大规模开展上下游供应链金融业务。我们也投资了一些供应链金融公司，主要是国内少有的具备对公对私、全线上的贷前、贷中、贷后的整个风控模型的金融风控平台。投资金额是150多亿，帮助银行对接给金融中介机构和核心大企业，让核心大企业具备银行级别的金融风控体系，给它们赋能，快速建立整个供应链风控的金融模型，开展业务。这是在2.0时代我们在核心企业围绕1+N的模式看到的现状。

现在，在整个产业互联网投资过程中，另一个格局出现了。传统情况下，垂直产业一般分为上游、中游和下游。但是无论垂直产业如何变化，一定会在上游、中游、下游存在核心企业。这些核心企业占市场份额大约在10%到30%。传统业态中，核心企业在垂直领域有号召力，整合上下游抢夺市场份额。

然而更大的市场是完全碎片化的：下游有大量的经销商，上游有大量的工厂，中游有大量的中间商。这种碎片化的存在，是基于中国历史发展和经济发展的特定现实。在这样的市场里，企业恶性竞争，也没有太多的供应链金融，而是有一些零件的托盘商。这些托盘商对行业非常熟悉，敢于开展资金业务。

碎片化的市场未来有没有变革的机会？产业整合或者说供给侧结构是一个趋势，大量的无良生产企业和无良经销商会被慢慢淘汰。美国通过五次并购浪潮、通过资本的手段进行整合，但在中国很难通过资本手段完成整个产业链条的整合。

在中国，有一种形态出现了。核心企业通过集合下游优质小经销商的存量订单，给小经销商赋能，再反向集中到上游优秀的、有研发能力、产品质量高、生产水平高的企业进行对接，就形成了真正的产业平台。这种产业平台叫产业路由器，也叫产业共同体，是具有中国特色的产业整合之路。

上下游的核心企业有壁垒，利益不会完全一致。小经销商基本没有上游、中游、下游的壁垒，一致对外，为市场上的消费者提供快速的高品质、低价格的产品服务（C2M）。这是在消费升级时代和工业时代里产业组织形态的变革。这种变革是生产关系的变革，一定会形成生产力的变革。这种平台具备更强的生命力，在市场里头占据更大的市场份额。“711”就是使用这种模型。在日本，“711”有6万多家店，上游有几百家工厂，在零售市场里占了很大比重。它不收店的加盟费，反而给这些店提供价值300亿人民币研发系统，提高店铺的产品经营能力。

这种模式的赋能包括三个方面：

一是产品赋能。核心企业向小经销商提供许多不具备垄断性和可替代性的产品。产品赋能在一些特定的行业可能是成立的；但是在更多行业，产品赋能很难实现。

二是客户经营赋能。围绕小经销商的用户，提供“多快好省”的服务。客户经营赋能的拓展速度会比较慢。

三是效率赋能。效率赋能是基于信息以及数据、物流、商流、金融等，来进行赋能，使小经销商能够快速实现收入增加三倍、成本减少30%、周转提高三倍。效率赋能是大多数产业平台优先考虑的重点。通过这种赋能手段，把优质小经销商快速筛选出来，并连接在一起。金融是效率赋能里最核心、不可或缺的赋能手段。金融离不开资金流、物流、信息流、商流，不管平台是一开始就用金融赋能还是之后再用金融赋能，最终必定会走金融赋能这条路。

最终这三个方面的赋能连在一起形成赋能飞轮，帮助优秀的小经销商发展壮大，形成产业的共同体。

产业共同体里有供应链金融落地的机会。通过产业平台，建立了一个全链上下游多对多的产业链的技术平台，每一个小经销商通过这个平台进货，对接上游大量的不同产品的供应商和厂家。

这个平台是一个基础的平台，是第四方平台。通过这种平台，连接下游、上游和产业链中第三方的服务机构，包括物流服务商、资金方、进出口商、尾货处理的服务商等。第四方平台真正围绕产业结构解决现有问题。每个产业都没有实现高效运转，存在大量机会。通过产业链的解构，发现链条里的低效环节进行重构，实现产业平台的高效运作。重构过程意味着作为第三方的服务方的决策侧重点会有所不同，有些服务商会被干掉，有些服务商会做大做强。在作为第三方的资金方，对于银行、金融机构来讲，在这个过程中可以做得更大、抢到更多的蛋糕。这就是第四方的概念。

另一方是独立性。它没有希望通过供应链金融来挣钱，因为供应链金融来挣钱这件事情是个伪命题。如果你做自营的情况下面，在国内上市有很大的瑕疵。在国内上的话，证监会做审批的时候如何鉴定金融的自营业务？毫无疑问它就是不能上市的公司。这种情况下第四方就具备独立性，传统的供应链金融涉及到两方之间的勾结，涉及到人心的问题，他一定会有这种冲动和欲望去获取资金方的相应的资金，从而产生比较大的潜在风险。而这种产业平台更多是把供应链金融作为一个基础设施在里面，去为两边赋能，没有希望通过这种供应链金融的服务获得高额的利润，它有很强的独立性。

另外一个来讲，作为第四方平台，它不囤货，货在第三方，钱在资金方。这种情况下面，实现它相对比较中立、独立性。而传统的供应链金融不存在第四方，就存在着很大的潜在风险。

那通过这种平台，就能够真正实现估得准、看得住、卖得掉。因为大量的交易每天都在发生，价格的变动每天都能够察觉到，整个的平仓的底线你也很清楚。

第二看得住，所有通过系统连接了各个货，核心企业就看得住。

第三卖得掉，对于仓来讲，原来的时候金融机构最头疼的问题是每一个垂直企业我不太懂，一旦出现违约情况这些货物没办法处理。而有了第四方平台，它本身就是把上游和下游打通，就能够真正实现卖得掉，它提供服务功能。

那从产品层面角度来看，从贷前的识别、贷中的审批、风险评估、贷后的管理以及处置，随后延伸出来的组织结构、业务流程、表单、数据以及IT系统等等，就能够去围绕具体的特定产品来做相应的特定的设计。

实现这四个性，我们大家都知道供应链金融，自偿性、线上线下操作性、封闭型、特定性，能够把这些东西牢牢锁住。

最终解决三大类风险：

一个是外生风险，包括产品整个架构的各种体系，整个市场的变化趋势。外生风险就可以及时感知到，它相当于细分产业的价格指数。下游有任何动静，客户有任何变化，需求、大小的波动，很快可以反映到供应链上面。而之前是很难做到的。

第二个是主体风险，通过对于筛选优秀的经销商、筛选优秀的供应商，一方面解决了整个主体的一部分风险，同样通过它整个的日常的交易的大数据，就可以掌握这家企业的经营情况，从而可以去做相应的主体风险的识别。在对于货的方面，因为有仓、有钱，两者进行监控，如果贷款主体在做供应链金融监管的过程中间，要么他拿不到货，要么他拿不到钱，他就没有办法实现真正套钱玩法。钱和货分离，对于资金方也是一样，资金方手上要么控制货，要么控制钱。第四方平台只是一个信息平台，然后跟你的资金方做对接，打通。而这种情况下面，就相对会比较安全。

第三个就是内生风险，就是它独立性的体现。这是解决这三大风险，最终能够实现供应链金融突破原来在一个很小的市场里头去应用，而真正地出来一个大的机会，给予我们金融机构参与进去，能够获得更大的市场份额。我们把上面说成老虎的话，那未来会有无数个蚂蚁群体会在产业链里头占据更大的市场份额，它的市场可能会比核心企业的市场会大很多倍。

我们再来看它整个设计的流程，围绕着数据的新技术，因为我的主题是新模式、新技术，围绕着新技术来看，我们分成两段，一块是数据的收集、存储，在这个基础平台上面，有信息流和商流，有电子合同，有区块链的应用。在物流方面有相应的物流软件，还有一些数字化的设备，包括传感器、运输设备、无人设备等等，包括芯片等等这些数字化的信息采集设备，就能够去对接数据的采集，能够把数据实现真实无误采集上来。第三有人脸识别、印章核验。实际上这些技术都有可能会出来，实现数据的真实有效无误。

围绕着资金流，我们看得到在座有些企业已经在做相应的收付、结算、清算、聚合支付等等这样一些平台在做这样的事情。

围绕着数据分析和应用，我们也看到有些新的技术在里面，主要是今天我们一开始的那一段，围绕着智能风控，围绕着大数据、人工智能的应用。过去我们的垂直产业没有办法大数据的，因为大数据在纸上，在我们统计局的桌子上面，它没有实时动态地反映这个产业的数据。当真正有了这个产业平台、产业路由器之后，真正的大数据就会出来，就会能够提供相应的比较好的AI人工智能的基础，做相应的大数据分析模型。包括贷中、贷后也是一样。我相信这是在未来存在的供应链金融里头一些好的技术的应用的场景，也有机会能够获得投资人的青睐，获得更快的发展。

所以我们总结一下，前面两个我们看到了产业的组织形态，从1.0到2.0。我们相信3.0就是在产业互联网、产业路由器、产业共同体，它虽然也是上游N+1+N，但是它的N远远大于商品的N，大于核心企业的N，它更多属于第四方平台协助来做相应的风控，提供它的整个产业交易平台里头各项数据准确无误，对接给金融机构。

当然它有它的局限性，由于供应链金融本身它的一些金融的属性，在这个里面最大的玩家主要是一些大的金融机构，国有的金融机构。国有的金融机构在参与第四方平台之后，它有合规的一些要求。刚才李总也提到，本身确实在围绕着产业互联和金融云的交集的过程中间，它就存在着这样的一些东西需要去打破、需要去探索。这方面政策确实是一个很强的限制，是不允许一些国有的金融机构来做相应的贸易，因为你要突破，突破本身还有贸易性，这方面也需要一定的方法去做一些规避。

现有信评的核心是信用。信用和资产来做相应的供应链金融。而本身我们围绕着产业互联网这个大的平台，更多的是围绕场景金融、动产金融，在做相应的风险评估。这种风险评估的模型和传统的金融体系下的这种模型，就有很大的区别。这方面也需要有更多的探索，去打破这样的边界。

我们看到这样的平台有没有？我们看到已经层出不穷起来。汇通达是我们投的一家企业，刚刚在今年4月份我参加了发布会，拿到了阿里45亿融资。它下游赋能了8万个农村电器夫妻店，很细的垂直领域，上游对接了几百个电器工厂，最后形成了产业共同体，阿里重磅投了45亿给它。我们看到每一个两面碎片化的市场，就是70%到80%的碎片化市场都有机会产生一家巨大的阿里巴巴。这种平台它的交易规模都是数千亿、上万亿的规模，像汇通达去年底的交易规模超过了两千亿，短短的两年时间。

这里我们看到已经出现层出不穷这样的平台，它不是简单的B2B平台，它是产业共同体、产业路由器，真正围绕供给侧改革去打造未来产业的重构，实现未来产业的高效运转。

这是我的分享，谢谢大家！