投资京东回报100倍净赚22亿，“风投女王徐新”的生意经

来源 | 投资家（ID：touzijias）

作者 | 胡菲菲

在福布斯中国2019年1月推出的“中国最佳创业投资人”榜单中，可以看出，在竞争残酷的投资圈中，男性力量依然占据主导，女性占比仅为8%，而徐新就是那8%当中的领头羊。

作为今日资本创始人、总裁的她，在评选出的25位“中国最佳女性创投人”中，勇夺桂冠。

徐新擅长互联网、消费、零售等领域的投资，投出了京东、娃哈哈、美团、携程、三只松鼠、唯品会、人人视频、Boss直聘、西少爷等明星项目。

在少有的公开媒体采访中，可以看出她雷厉风行、说话语速快且犀利、一针见血、反应快，她被众多男性投资人奉为“投资女神”。张颖曾评价她，“牛得一塌糊涂”。

她确实很牛，被美国《商业周刊》杂志评为“亚洲最具影响力的25人之一”。据2019年胡润百富榜，徐新个人资产高达110亿元人民币，排在第351位。

在她的投资观里，“只投第一，不投第二。不管做什么事情，都要做到最好”。因为她认为做投资就像是做产品，做到行业第一虽然很难，但消费者记不住排名第二的品牌。

她创办的今日资本，如今管理资产25亿美元左右，投资京东净赚22亿美元。先后成就中国两大首富，其中中华英才网的投资回报率高达800倍！

徐新从来不是一个循规蹈矩的人，她认准的事情，无论付出再多努力，都会做到。这要强的性格，她说，“可能都是受父亲的影响”。毕竟小时候，她不爱上课，还打架，做事风风火火，完全就是一个“假小子”。

一

“逃课大王”的逆袭

1967年，徐新出生于重庆大足县一个半军用的汽车厂里，她的父亲从钣金工一直做到了厂长，所以小时候家庭条件不错。

她的父亲是一个做什么都要争当第一的人，所以才能一路高升。受父亲的影响，徐新也有种做什么都要争第一的劲儿，除了学习。

初中她就读的学校，教学质量并不好，每年高考升学率为零。加上那时的她并不喜欢学习，还经常逃学，有着“逃课大王”的称号。一个班50来人，她成绩中等，排25名。

初中快毕业时，她面临三个选择：读技校、上中专、考高中。

很多人都选择了读技校或者中专，因为这两种选择不仅能学技术，国家还给包分配。如果读技校的话，每人每月还能领到补贴。就连徐新的妈妈也劝她：“读技校，一个月有16块5还包分配！”

然而，在所有人的错愕下，徐新选择了另一条路：“我要读重点高中！”当时她的想法也很简单，就是不想过普通的生活。

周围人都在质疑她的选择，支持她的只有父亲。她的父亲说，“可以试试，但必须考上重点高中，因为本地高中升学率几乎为零”。

有了新目标的徐新，完全像是换了一个人。一贯贪玩的她，开始全神贯注的学习，任凭伙伴怎么叫她出去玩，她都不出去，一门心思铺在学习上。“也不知当时中了什么邪？”后来徐新回忆起那段时光感叹道。

父亲为了支持她学习，专门给她请了家教老师，再加上自己够勤奋，徐新居然考上了当地的重点中学——南开中学。

学习逐渐上道的徐新，中学3年，成绩一直很优秀，后来又一鼓作气考上了南京大学英语系，大学毕业后进入中国银行总行工作，成为一名普通柜员。

虽然每天的工作很简单——“复印、登记、盖章”，但徐新还是努力把这些事情做好，单位领导很认可她，不到一年的时间，她从众多优秀员工中脱颖而出。不仅当上了三八红旗手，还被提拔为副科长。

可是，成为副科长后，徐新却开始厌倦这样的生活。她要改变，她在迫不及待地寻找机会。

很快，机会来了。

中英两国联合为中国培养英国注册会计师，中国银行有一个名额，徐新得到了那个名额。

对于她来说，这是一个足以改变命运的机会，但她本科读的是文学，她要和一群读会计专业的人硕士、博士竞争，可想而知，这其中的难度有多大。

为了得到这个机会，徐新只好没日没夜地复习，把整本书都背下来，最后竟然取得第二名的好成绩，由于复试成绩优秀，她成功被送到香港的普华永道会计师事务所培训3年。

1992年，25岁的徐新到香港工作，在那3年中，除了做项目、学粤语，她还挤出时间考了英国注册会计师资格证。

3年后，结束了培训期的她，在普华永道上司的推荐下，成功加入香港本土投资机构百富勤，“风投女王”的投资生涯开始了。

二

她也曾压力大到“睡不着”

初入投资圈，徐新面对的第一个项目就是——宗庆后和他的娃哈哈。

当时中国还没有瓶装水，很多人出门都是自带着一个水壶。宗庆后有一次去法国，看到那里的人都喝瓶装水，深受启发，也想做瓶装水，但苦于没有资金。

徐新认为，“中国内地还没有瓶装水，娃哈哈作为开拓者，发展空间一定很大”。于是力排众议，坚持对娃哈哈的投资。得到资金加持的娃哈哈，一路成长，后来宗庆后还2次成为中国内地首富。

在这之后，徐新在投资圈也逐渐有了名气。

1998年初，百富勤在金融风暴中倒闭，徐新转投霸菱投资集团，担任中国区董事和总经理。

但由于是新开拓市场，徐新手中掌管的资金并不多，一共才2500万美元。为了使这些钱发挥它的最大价值，她把目光投向了内地市场。

网易成了她的“狩猎”目标。

当时丁磊处境艰难，网易内忧外患，老员工离开、迟迟拿不到融资，经营也出现了问题。

走投无路下，丁磊打算把网易卖给台湾的一个网站，徐新找到丁磊并阻止了他的行动。她对他说：“内地市场比台湾市场大多了，今天它比你大10倍，明天可能就是你比它大10倍了。”

在这“生死”关头，她给网易投了500万美元。拿到钱的丁磊，如同岸上的“鱼”重新回到水中，一发不可收拾。网易在丁磊的带领下很快转亏为盈，第二年在美国纳斯达克上市。对于丁磊，徐新“赌”对了。

但对徐新来说，网易并不是个“让人省心的孩子”。因为好景不长，2000年互联网泡沫破裂，不少科技股都受到影响，网易股价一度跌到只有零点几美元，甚至先后收到纳斯达克4次停牌警告。

这是徐新投资生涯最难的时候，她说“网易是唯一让我睡不着觉的案子”。她的上司甚至直言，“对这样的公司还浪费什么精力？”

但徐新依旧觉得丁磊是可塑之才，他能救网易于水火之中，她选择顶住压力继续支持丁磊。

事实证明，她没有看错人，丁磊很争气。他跑去美国考察，发现了一家游戏厂商，得到了启发，决定做游戏。

回国后，丁磊正式启动游戏业务，2001年推出的《大话西游》取得了成功，第二年就盈利。

就这样，网易又“起死回生”。2003年，丁磊成为了中国内地首富，徐新也成为了“捧红网易的女人”。

尽管如今丁磊以及网易现在传出很多负面信息，但当时，网易的地位就如同今天的阿里、腾讯。

和丁磊一起挺过如此艰难的时期后，徐新坦言，“自己什么都不害怕了”。

她也在投资圈越来越得心应手，选人的眼光更加犀利和精准，刘强东就是在她的帮助下，实现从穷小子到今天企业家蜕变的。

没有徐新，就没有今天的刘强东，也就没有后面张磊“豪掷3个亿”的神话。

三

投资京东8年，回报率达100倍

遇见刘强东之前，徐新已经创立了今日资本。

2006年，京东从线下转型做线上，但资金出了问题。他到处找融资，结果就是没人愿意搭理他。那时，他的想法也很简单，“我就想融个200万，把哥们几个的工资给发了”。

又是生死攸关的时候，徐新彷佛就是“天使”本身。她带着“救命稻草”又出现了。

她和刘强东谈了整整4个小时。在这短短的4个小时里，他把后台ERP系统让徐新看，当时京东的销售额有5000万元，每个月增长10%。

在聊天的过程中，徐新发现，刘强东当时一分钱广告也不打，老客户一年会上来3次。这说明，用户喜欢这个网站。除此之外，她觉得这个人非常有野心，有能力有意愿把公司做好。于是，哪怕刘强东本来只想要200万美元，她却给刘强东投资了1000万美元。

拿到钱后的刘强东，有了足够的“能量”，像一匹在草原上飞奔的快马，带领京东不断扩张。

徐新看好刘强东，在那笔钱快要花光的时候，她又追加了一笔2000万美元的投资。当然，这笔投资是有条件的，刘强东必须在前3年实现业绩的100%增长。刘强东接受了这项挑战，3年内业成功绩增长了200%。

正是这笔钱，让京东建立了强大的物流中心，后来被称为京东的“护城河”，也是和其他平台竞争最大的筹码。

数据来源：企查查

2007年，京东上市。彼时，今日资本持有京东7.8%的股份，作为第一位投资人的徐新赚到了100倍回报，这意味着将有22亿左右的美元进收入进账。

京东，让徐新一战成名。每次提起京东这个项目，她都是骄傲和欣慰，她曾公开表示，“京东已经成为我20年投资生涯正最为成功的投资案例”。

如果说京东让她一战成名，那么对中华英才网的投资是她人生的另一个高光时刻，投资回报率达800倍。

一个个项目的成功，不断验证着她对项目的筛选把控能力。从一个淘气不爱上课的“逃课大王”，到今天叱咤投资圈的“投资大佬”，她缔造了一个又一个优秀公司和中国首富。

她身上有太多的优秀特质，值得我们学习。

赖内•马利亚•里尔克曾说过，“我们必须全力以赴，同时又不抱持任何希望。不管做什么事，都要当它是全世界最重要的一件事”。毕竟投资圈竞争一直很残酷，稍有不慎，可能就会错过好项目。比如朱啸虎错过张一鸣，薛蛮子错过了马云。

为了拔得头筹，“抢到”更多的优质项目，徐新有自己的一个判断法则，就是“5分钟做决定”。对待项目，她丝毫不含糊，如战场上的将军，“杀伐果断”。

她取得今天的成绩，都来源于无数次“久经沙场”的历练。“如果说我的投资有些上小小的成就的话，那是因为我积累了3万个小时”，她曾如是谦虚地表示。