摘要:“2020年,最‘悲惨’的投资人,可能是孙正义。”
2020年,最“悲惨”的投资人,可能是孙正义。
投资家网获悉,4月13日晚间,日本软银集团(下称,软银)发布了一份时间周期在2019年4月1日-2020年3月31日的2020财年业绩预测,由于新冠在全球疯狂蔓延导致市场环境极速恶化,集团2020财年可能会巨亏1.35万亿日元(约880亿元人民币)!
造成软银历史罕见巨亏的原因主要来自:那个号称全球规模最大、最牛、最猛的VC/PE投资者,软银愿景基金(下称,愿景基金)。
孙正义在投资圈一直是个“神话”,被无数信徒追捧。
作为全球顶级投资人,他在过去20年里,几乎踩准了每一个风口,投出雅虎、阿里等举世瞩目的科技巨头,雅虎、阿里也让孙正义风光了20年。
广为传颂。
孙正义却不愿意永远活在历史里,“辉煌都是过去的”。
2010年,软银30周年股东大会上,闻名于世的孙正义描绘出一个软银新30年愿景并在2016年抛出千亿美元愿景基金,意图将全球知名“独角兽”收之麾下,要靠钱,砸出一个新时代。
投资方向也都是影响人类命运与商业结构的领域,包括:芯片、卫星、自动驾驶、癌症检测、基因诊断等。
孙正义的一举一动不仅影响着软银的未来,也牵动着全球VC/PE投资人的心。
2017年,跑遍世界各地寻找富豪加盟的孙正义实现了“愿景”,成立规模达千亿美元的愿景基金一期。
(愿景基金部分投资案例)
此后,全球掀起一阵,巨量基金“跟风”募资潮。
包括红杉中国在内的头部VC/PE疯狂起来,纷纷扩大资金盘子,高瓴资本更是以106亿美元的基金募资额度成为亚洲历史最大笔私募融资。
当时就有投资人向投资家网表示,孙正义的疯狂举动改变了原有“三百六十行,行行出状元”的VC/PE投资生态,“头部基金冲动募资,进一步压缩了中小基金的生存空间。”即便是过去一些“精品”、“小而美”基金也受到很大冲击。“资金盘子越大,基金的触手越长。”
也有部分投资人认为,这是不得已的举措,愿景基金太强大,头部基金扩大盘子是为了抵御孙正义的“猎兽”行为。“怎么可能便宜都让他独占?”
愿景基金成立之初,备受尊崇。
它有很多标签:“史上规模最大(1000亿美元)”、“LP阵容(皇室、苹果、高通、夏普、富士康等)无可比拟”。
于是乎,充满自信,伺机投出下一个阿里的孙正义开启了投投投、买买买的脚步。
一方面,其对半导体芯片、无人驾驶、虚拟现实、人工智能、卫星通讯、生物技术等前沿科技领域保持着较大投资力度。
另一方面,孙正义对互联网金融、共享出行、生态农业、电子商务等领域也非常关注。
他还斥巨资收购芯片巨头ARM、NVIDIA,准备尽快把钱花光,抢占制高点。
事物的存在皆有两面性,孙正义制造的VC/PE投资新“格局”、“大手笔”虽然很疯狂,但是也给很多人带来了一定“启发”。
比如国内VC/PE、产业基金、战略投资者终于明白资金体量大的价值,可以提前锁定极具前景的产业加码注资,不要在优秀“赛道”里放过任何一个“赛手”。
对创业者而言,软景基金引起的“蝴蝶效应”增强了他们创业维艰的信心。只要肯努力,就会有大把钞票朝你挥手,飞奔过来接盘。
特别是在募资难,“资本寒冬”充斥的股权投资行业,孙正义的软景基金“一骑绝尘”,“难逢对手”,“大批风口项目尽收囊中”。
恨不得一年花光所有钱的行为,并没有给孙正义带来满足,眼看全球其它VC/PE成绩也不错,他非常不甘心,又筹划成立愿景基金二期。
还是1000亿美元规模,可这次有些不同,一期基金的很多LP并未跟进,加盟进来的多是日本公司,包括:三井住友银行、三菱日联银行、三井住友信托银行、大和证券等等。科技巨头里只有苹果计划继续向二期注资。库克彼时肯定没想到,苹果会在接下来的日子里“翻车”。
从表面上看,软景基金一期的投资成绩单的确非常亮眼:82家全球知名科技公司(Uber、滴滴、WeWork等),71笔总计642亿美元的投资获得62%的回报,给软银年度运营利润贡献了一半以上。
可这些成绩都是表面的,能忽悠旁观者,却很难忽悠专业的机构LP,二期不跟进也不后悔。
华尔街日报曾在报道中分析指出,“孙正义就是愿景基金的皇帝,很多不太合理高估的公司,只要他愿意,钱就给了,完全不顾及任何人。”
拿WeWork来说,起初孙正义计划投资160亿美元,两位金主爸爸(LP)实在看不下去了,跟孙正义大吵一架,结果投资了20亿美元,160亿美元与20亿美元整整相差140亿美元,由此可见,愿景基金所投项目的估值水分有多大,简直瞠目结舌。
孙正义在投资场上还有一个可能好也不好的习惯,“如果你同意拿我的钱,你就是我的朋友,如果你不同意拿我的,你就是我的敌人。”
这种强买强卖的逻辑在孙正义的脑海里根深蒂固。一位曾经与软景基金打过交道的投资圈人士和记者聊天时表示,“很多同行都看不惯软银的霸道,可人家有钱。”
盲目自大与自信,让孙正义饱受质疑的同时,麻烦接踵而至。
或许是日本人的“天性”,只要出问题了,先不说怎么解决,第一时间要“鞠躬道歉”。
忙活两期软景基金的他,在2020年3月初的一场会议上向在座LP承认,“确实遇到些麻烦”。孙正义觉得,造成麻烦的源头是:新冠疫情疯狂爆发,拖累全球经济,造成软银财务吃紧,拖累被投公司,一起倒霉。“是很无助,且无奈的情况。”
孙正义没有提被投公司估值是否合理。总之,一切问题都是疫情及“自己被蒙蔽了,看错人”造成的。软银预计,愿景基金投资的88家公司中至少有15家将会破产。有意思的,软银遇到麻烦了,很多投资人发朋友圈感慨,“钱多,烦恼也多”。
谁能想到,成立3年的VC/PE“战斗机”愿景基金能把项目投挂。
疯狂之后伴随的往往是灭亡。
美国知名电商平台Brandless在2020年的倒闭,揭露了愿景基金存在的弊端,“独断专行”。
“独断专行”的优势是可以快速做出判断,占领先机;劣势是,一旦走眼,满盘皆输。
所以,VC/PE在基金募资时,金主爸爸们往往都会审视下团队,可以接受最后一个“扣动扳机”的机构,却很难容忍,完全一个人说了算的,正如国内知名投资大咖徐小平提到,他最反感,没有合伙人,一个人说了算的创业公司。
当然,偶尔也会存在一定的“特殊性”,比如投出阿里,“天下无敌”的孙正义。Brandless的倒闭从侧面又一次验证:资本市场里没有特殊性。
实际上,Brandless倒闭只是愿景基金投资大败局中的冰山一角,Uber、WeWork、OYO的投资失利,直接导致软银首次季度亏损。其中,WeWork则是孙正义近些年踩过的最大雷。
在其招股书爆出6个月时间内亏损9亿美元以及公司管理方面存在的问题后,其估值跌至78亿美元,缩水80%,IPO申请被撤回,让愿景基金始料未及。
另一家公司OYO,仿佛如无底洞一般,烧掉了愿景基金超过20亿美元的融资。Uber此前吸引愿景基金接近100亿美元融资,仍亏损严重。
更让人始料未及的是,美国明星公司OneWeb成为Brandless以外,另一个拿过愿景基金钱倒闭的公司。连环爆炸,让孙正义声誉严重受损。
据悉,愿景基金累计向OneWeb投资了20亿美元,孙正义还一度称赞OneWeb是“一家非常激动人心的公司”。现在,“激动人心”真的应验了。
“激动的血液,正从软银的身体里,不断流出。”
不得不说,在过去很长一段时间里,孙正义给世界带来的改变毋庸置疑,他抓住了互联网、移动互联网时代的风口,在危难时刻解救马云,推动阿里帝国诞生,但孙正义终究只是一个人,不是神,是人就会犯错,就要付出代价,风口也有散去时。
随着互联网产业进入深水区,再造一个阿里并不容易,不单要有过人的胆识,丰富的知识,还要有清晰的头脑,专业的团队,重要的时机。
大公司有大公司病,孙正义何尝不是。
他万万没想到,投资生涯后半生居然活成了“自己当初最讨厌的那类人”。
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