黑天鹅过后，什么引领我们向前？

3月30日，距离全国高考还有69天。

3月31日，距离全国高考还有98天。

2020年的开端就是这么“玄幻”。

同样的，资本市场也让人瞠目结舌：美股连续4次出现熔断，让巴菲特 “活久见”；瑞幸咖啡承认业绩造假22亿元，一地鸡毛后加剧了中概股的信用危机；三星全球四分之一生产线停产，韩国券商预测其销量同比降幅或将达到21%。另一端，在新冠病毒的冲击下，石油巨头们价格战火热，美国页岩气公司被逼上绝境，使本来已经动荡不安的世界资本市场更加低靡。

黑天鹅降临，加剧了原本的迷茫与冲突，每个人都应该思考，困境中什么力量可以带领我们找到出口，继续向前？

黑天鹅衔来的稻草

21世纪第三个十年的开端，新冠肺炎这只黑天鹅袭来，拐点的预算日期一再推迟，穷尽厨艺完成居家隔离后，发现世界有些不一样：独角兽跌落神坛，谈好的估值重新商定，定好的出资再缓一缓……

以为都是病毒惹的祸？病毒表示“我可不背这个锅”。疫情不过是衔着稻草飞来的黑天鹅，轻轻地将这根稻草放在骆驼背上，稻草之下，早有一担重物，它由逐步消退的第三次科技革命红利浪潮造成。

说到科技，要从历史讲起。因为能看到多久的过去，才能看到多久的未来。

自瓦特改造出高效率蒸汽机开始，先后发生了三次科技革命，分别带领人类实现了机械化、电气化、信息化。第三次科技创新，尤其是以半导体和计算机为核心的信息产业发达，造就了近几十年的产业进步和经济发展。

然而，进入21世纪后，第三次科技革命也逐渐步入尾声。摩尔定律失效，互联网模式创新偃旗息鼓，一切都宣示着第三次科技革命的技术红利消失殆尽。

虽然世界各国早各自已悄悄按下了第四次科技革命的开始键，然而涓涓细流尚未成大河。

“啪嗒”，稻草掉下来了。

要想富先修路

已经拉开帷幕的第四次科技革命将带领人类进入智能化时代。从让很多人开始了解人工智能的AlphaGo，到出现在各行各业的智能化应用，尤其在新冠肺炎疫情爆发后，无人配送车、无接触电梯按钮、大数据监测、卫星遥感等硬科技被应用到疫情抗击中，智能化已经成为社会共识。

然而，目前第四次科技革命刚刚起步，智能化对社会经济的影响还远不够，如何促进新一代技术创新，从而利用科技红利促进经济繁荣。

“以史为镜，可以知兴替”。上世纪90年代，美国建设“国家信息高速公路”，互联网、IT信息产业得以快速发展，推动美国经济繁荣三十年。“国家信息高速公路”即光纤通信网络基础设施。

新一代技术发展也需要新一代基础设施建设，“新基建”应运而生。近年来，中国加快建设以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施，随着疫情得到阶段性控制，中国政府再次提速新型基础设施建设进度。

智能时代，数据是灵魂角色，围绕数据的获取、传输、计算、存储、应用，人工智能大戏高潮迭起。正是把握住了时代发展脉络，中国政府鼓励发展“新基建”所涵盖的7个板块中，人工智能相关基础设施建设占据了4个席位（5G基建、大数据中心、人工智能、工业互联网）。

从严格意义讲，这4个板块也有一定的关联，其中人工智能是新时代重要的关键词，以工业互联网为代表的万物互联是实现人工智能时代的基础。而物联网所面临的流量、实时性、连接量问题，只有超高速、低延时的5G能够实现。

简单说，“5G和物联网是人工智能的基础设施”，硬科技理念提出者、中科创星创始合伙人米磊这么解释它们之间的关系。

在“新基建”被大家耳熟能详之前，中科创星已经预测到人工智能基础设施建设的重要性。自2017年起至今，米磊在课程分享及峰会演讲中多次公开表示“人工智能基础设施是最大的投资机遇”。在此预判之下，中科创星在已投资290多家企业中，布局了大量人工智能基础设施企业，打通工艺和设备制造、基础硬件、基础算法、万物互联网络、技术平台、行业应用全产业链条。

值得一提的是，基础硬件作为人工智能技术设施中的底层核心环节，是基础中的基础，是新一轮科技革命发展的先决条件。

在第三次科技革命，集成电路是信息化的硬件支撑，1965年提出的“摩尔定律”在过去一直保证集成电路性能的稳定提升。但如今，集成电路芯片特征尺寸已趋于物理极限，功耗墙、I/O墙、访存墙严重制约了其性能提升。而搭载光子芯片的集成光路在处理矩阵运算时有高速、并行性、高带宽与低功耗的天然优势，将在集成电路遇到瓶颈的相关领域，带来革命性的进步，开启新的创新S曲线。基于对光子产业的深刻洞察，米磊博士于2016年提出了“米70定律”，该定律指出信息产业中光子技术的成本将达到总成本的70%，目前该定律在通信产业-信息的传输中已经得到验证。

基于此，中科创星在基础设施投资布局中，重点关注人工智能和信息产业由“电”到“光”的跨越。2016年，中科创星发起设立国内首支专注于光电芯片领域的基金——陕西先导光电集成创投基金，主要围绕消费光子、光子集成芯片和光电应用产业进行布投资。

硬科技八大领域

目前，中科创星沿着的信息传感、计算、传输、存储、显示完整链条，布局了大量基础设施企业，包括开拓了国内光子集成领域的奇芯光电，成功开发出世界第一款光子芯片原型板卡的曦智科技，国内唯一实现无介质全息成像技术的东超科技，国内掌握全息光栅波导设计到生产完整闭环的鲲游光电，MEMS光纤传感系统的专业设计研发企业拜安科技，国内高端视觉传感器企业的锐思智芯，掌握固态激光雷达全链条自主核心技术的飞芯电子，掌握40多项领先MEMS技术的原位芯片，研发出全球首颗single die集成CMOS PA的NB-IoT系统单芯片的芯翼信息，拥有VCSEL光芯片设计、光学透镜集成、器件级集成封装、光电系统整合优化等核心技术的瑞识智能……

加快的脚步

原本如火如荼的新一轮科技创新，在突发疫情和全球“闭关”的催促下，加快了前进脚步。

中国政府正在全面调动技术创新的引擎动力，在全力加快新型基础设施建设进度的同时，激发资本市场引领和催化活力。3月，科创属性评价指引发布，对于研发投入、技术领先性等指标进行明确规定，更好地支持和鼓励“硬科技”企业在科创板上市。4月，发布《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，再次强调促进技术要素与资本要素融合发展，积极探索科技成果资本化。

疫情过后，我们更加坚信，科技创新主宰着社会最深层的进步和升级，硬科技企业将成为驱动经济机器的强劲引擎。

反应到资本市场，越来越多完成一定积累的硬科技企业被认可。近期，在假期、隔离、云办公等因素影响下，中科创星所投资企业中仍有35家完成融资，这批企业都经过了多年技术积累沉淀，产业化产品得到市场验证。同时，中科创星保持投资节奏，挖掘新一代信息技术优秀硬科技企业，完成对中科微至、曦智科技、鲁汶仪器等超过10家硬科技企业的投资。

图：中科创星所投企业近期完成融资情况（2019年底至今）

在大部分国人因为疫情开启居家“卧室客厅多日游”之前，“中国天眼”——500米口径球面射电望远镜(FAST)正式开放运行，替我们开启了更深邃的宇宙遨游之旅，目前它已经发现并认证114颗脉冲星，研究揭示出加利福尼亚巨分子云中第一个深埋星团的成因之谜。

四百多年前的伽利略，和我们看到的近乎是同一个星空。但是从肉眼到哈勃望远镜再到“中国天眼”，硬科技让人类看的更远，走的更坚定，拥有更多可能和期待。这一次，也不会例外。