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“休克疗法”之后,科陆电子历史经营风险充分释放,主业重上正轨

2020-04-29 10:10:12   来源:投资家网  作者: 

摘要:4月29日,科陆电子(002121)正式发布2019年年报。

4月29日,科陆电子(002121)正式发布2019年年报。

 

年报显示,2019年公司实现营业总收入31.95亿元,同比下降15.72%;实现营业利润-23.73亿元,同比下降97.88%;实现利润总额-30.3亿元,同比下降137.39%;实现归属于上市公司股东的净利润-23.76亿元,同比下降94.78%。

 

对于公司大幅亏损23.76亿元的原因,科陆电子解释称,主要由几个因素导致。其一是,受流动资金紧张和行业投资放缓的影响,公司主营业务收入有所下降;其二是,2019年度计提信用减值损失7亿元,计提各项资产减值损失合计9.76亿元;其三是,因担保事项计提了预计负债6.48亿元。

 

值得注意的是,继2018年亏损12.2亿元之后,科陆电子已经连续2年亏损,根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定,公司股票将被实施*ST的退市风险警示。

 

历史经营风险充分释放,一季度实现扭亏为盈

 

连续两年巨额亏损,无疑令科陆电子颇受市场关注。

 

自2007年于中小板上市以来,科陆电子的主业长期围绕着智能电网产品研发与销售,业绩也持续保持稳定增长。

 

2015年-2017年,科陆电子为了快速将规模进一步做大,通过股权收购、增资等方式跨界扩张,陆续收购百年金海、芯珑电子、卡耐新能源等股权,同时投建了多个光伏电站,涉及新能源汽车、储能、综合能源管理、智慧城市、能源金融等新业务。

 

但多领域跨界并购并未取得预期的效果,市场形势的变化、资产负债率的攀升,叠加信贷收缩、实控人股票高质押率,直接引发了科陆电子的流动性危机。直到深圳国资驰援纾困,深圳资本集团(原远致投资)的及时入股,科陆电子的紧张局面终于得到缓解。

 

2018-2019年,科陆电子持续进行战略调整,集中资源聚焦核心主业,陆续剥离百年金海(智慧城市)、卡耐新能源(动力电池)、光伏电站等风险资产及需要重资产投入的非核心业务,加速资产变现及资金回笼。

 

经过系列近乎“休克疗法”的巨亏割肉出售资产、计提资产减值损失等行动,科陆电子的历史经营风险得以充分释放。科陆电子2020年一季报显示,其营业收入实现8.69亿元,同比增长9.77%,归属于上市公司股东的净利润1369.2万元,同比增长112.4%,实现扭亏为盈。

 

聚焦核心,推动主业重上正轨

 

科陆电子年报显示,2019年,公司进一步明确了“聚焦主业、盘活资产”的战略,在聚焦主业方面,主要围绕智能电网、储能、充电及运营业务,夯实可持续发展基础。

 

智能电网业务:科陆电子在维持传统产品南网和国网市场主流供应商地位的基础上,智能电网产品已实现了从功能终端向智能化终端、从单一产品向系统解决方案的转变,通过系统解决方案与工程服务实现客户价值,成为公司新的利润增长点。

 

随着新一轮智能电表升级和更换期的到来,国内智能电表将重回较高速度增长,2019年国网智能电表招标量同比大幅增长,而科陆电子智能电表业务历史中标量在国网和南网中位居行业前列,将迎来新一轮增长机遇。

 

储能业务:科陆电子投资运营的华润海丰储能调频项目,是国内目前已投运的规模最大的储能调频项目,标志着储能调度从电厂侧控制走向电网直接控制,储能商业模式实现新突破。年报显示,科陆电子在山西、内蒙、河北、广东等地参与的投运、在建储能联合调频的项目已达十余个。

 

海外储能方面,科陆电子已成功打开非洲及日本市场,比如,顺利并网卢旺达首个兆瓦级光储柴微网储能项目,帮助客户获得日本JET认证,进入补贴名录。

 

充电及运营业务:科陆电子保持了南方电网充电桩市场的领先地位,并大力开拓地产充电市场及主机厂随车桩市场。比如,公司连续中标了万科集团、中城联盟、金科地产集团等充电桩集采项目,占据地产充电桩市场较大份额;此外,公司与吉利汽车展开实质性合作,在主机厂随车桩市场取得较大突破。

 

中国充电联盟数据,截至2019年底,全国充电基础设施累计数量121.9万台,同比增长51%,其中科陆电子旗下车电网运营充电桩超1万台,位居全国第8,充电平台接入超3万桩。

 

科陆电子表示,未来将顺应电网、海外储能、充电桩等行业良好发展态势,继续聚焦主业,并且通过提高管理水平,降低成本费用、降低经营和财务风险,实现经营的改善。

 

国资股东进场扶持,强化内控与风险管理

 

2018年8月,深圳国资旗下深圳资本集团(原远致投资)的入股,可以说是科陆电子化解危机的一个转折点。此后,经过2019年3月及6月的两次增持,深圳资本集团以较实控人饶陆华多83股的微弱优势,成为持股24.26%的第一大股东。

 

为扶持科陆电子的主业走上正轨,深圳资本集团通过多种方式为科陆注入流动性:第一,持续受让创始人股权,缓解控股股东层面的流动性问题;第二,向科陆电子提供财务资助,缓解因银行等金融机构授信紧缩带来的流动性问题,2019年12月,深圳资本集团以委托贷款的方式,科陆电子提供5亿元财务资助;第三,通过关联基金受让科陆电子旗下需重资产投入的子公司,现已受让车电网24%股权。

 

此外,科陆电子近两年数次爆出诸如子公司私自对外担保、孙公司股权被转让上市公司不知情等事件,引发了外界对其存在管理漏洞、内控缺失的担忧。对此,国资股东进场之后也在着力强化内控。

 

2019年,科陆电子完成了新一届董事会、监事会换届选举工作,并将董事长与总裁职责分离。公告显示,科陆已经选聘同时具备国企和民企管理经验的总裁,以及具备国企经验的财务总监,并同步对组织架构进行了调整,全面提升公司的运营能力。同时,加强业务和项目的风险管控,规范各项经营管理决策的制度和流程,使公司各项业务的开展实现规范化、标准化和高效化。

 

对于已经*ST的科陆电子来说,要避免触发“连续三年亏损退市”的规则,无论是上市公司本身还是实控人饶陆华以及国资股东,都有一场硬战要打。


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