“保护嗓子，请用金嗓子，广西金嗓子！”相信大家一定会对这句话印象深刻，堪称童年时代的洗脑神句。

然而最近，金嗓子被曝出一个大消息——继金嗓子实控人江佩珍2019年因为拖欠5000余万元广告费被列为限制消费人员，最近她又被限制出境。

再有钱也不还钱

为啥金嗓子要变身老赖，欠钱不还呢？

这桩“血案”发生在4年前。据华夏时报报道，2016年，广西金嗓子食品有限公司聘请上海灿星文化传媒股份有限公司为金嗓子草本植物饮料上市传播项目提供《盖世音雄》节目植入策划服务。金嗓子食品还和灿星的全资子公司星空国际达成备忘录，双方在《盖世音雄》和蒙面歌王第2季，即《蒙面唱将猜猜猜》（以下简称《蒙面唱将》）达成广告合作，金嗓子对节目提供赞助。

根据金嗓子食品和星空国际的约定，两档节目广告赞助总价8000万，同时还分别约定了收视率保障。

星空国际事后盘点，《蒙面唱将》收视率超出预期，金嗓子食品要实付4000万广告费，《盖世音雄》收视保点1.80，实际收视1.07，按照折算再减去金嗓子食品前期已经支付的1300万，还要实付1076万。

但金嗓子却是不想给钱，它的理由是《蒙面唱将》和《盖世音雄》收视都未达标，拒绝支付剩余费用。

于是双方闹上了法庭，最后法院判决双方广告合同实质成立；《蒙面唱将》完成保点收视率，《盖世英雄》未完成保点收视率，金嗓子应支付剩余广告费5167万元。

虽然在白纸黑字的合同和公正严明的法律面前，金嗓子却耍起了“无赖”，几年过去了一直欠钱不还。于是2019年9月19日，金嗓子食品被上海市第一中级人民法院列为失信被执行人。受此影响，作为公司实控人的江佩珍也被列为限制消费人员，被限制乘坐飞机、在星级以上宾馆居住等高消费行为。

但金嗓子欠钱不还，是因为它差钱吗？答案是否定的。

2019年，金嗓子营收近8亿元，净利润上亿，主力产品金嗓子喉片过去6年每年销量均上亿盒；其流动资产总计11.4亿元，其中现金及现金等价物5.77亿元，流动负债4.63亿元，非流动负债998万元，仅现金资产就足以可以覆盖全部负债。

把罗纳尔多骗的团团转

事实上，这已经不是金嗓子第一次耍无赖了，那个堪称我们童年经典回忆的罗纳尔多广告，其实就是金嗓子单方一手导演的结果。

其实当时有很多球迷都想不明白，为啥当年的肥罗明明正是如日中天，其代言费一度高达以千万计，非百事可乐、耐克此类的国际大牌基本不接；却反而愿意，身穿一套淘宝质感的“金嗓子”球服，拍一个对着镜头露出大白牙傻笑的广告呢？甚至有媒体还报道，巨星肥罗多次亲切地称江佩珍为“足球妈妈”！

真相的面纱，直到广告火爆数年之后，才被解开。

2003年7月25日，西班牙皇马俱乐部携贝克汉姆、罗纳尔多、齐达内等六大当今世界足坛超级巨星，包机飞到了中国，他们要与“健力宝龙队”进行一场“龙马大战”。然而比赛开始前，肥罗却突然与球队不告而别，神秘失踪近一小时。

这就是因为金嗓子江佩珍，以罗纳尔多死忠粉的名义约见的肥罗，强烈要求要和偶像见面吃饭，当然，几十万美金的“出场费”也是必不可少的。

无法抗拒中年大妈的热情，肥罗穿上粉丝特意定制的球衣，和粉丝拍了几张照片，并在摄像机面前表演了“运球”、“横扫”、“高球”和“罗式凌空劲射”等一系列高难度踢球动作，以作为粉丝的“私人珍藏”。

直到2007年，肥罗已经在全中国人民的电视机镜头前傻笑了好几年之后，偶然才看到了这则广告，深感被愚弄的他本来想起诉金嗓子，但是由于后续跨国维权成本太高等原因，此事便不了了之了。

仅仅以30万美元的代价，就让千万美元都请不到的巨星肥罗为其打了好几年工，我们不得不感叹一句，“姜还是老的辣”。

事实上，能混到今天，江佩珍真的不是一般人。13岁时从一名学徒做起，一路扶摇直上，生产标兵到组长、青年班长、车间主任……18岁时，她就被工人们推选为副厂长，33岁时又被推选为厂长。

后来“金嗓子喉宝”的诞生更是改变了她的命运。历经半个多世纪的发展，现已成为我国中成药生产企业50强。2015年，金嗓子在香港上市，江佩珍的霸气一锤更是震惊全场。当时，她高高举起锣锤宛如要翩翩起舞，后来却将锣锤重重地砸下。一声巨响震惊全场，这一事件被各路媒体疯狂报道：“中国大妈再一次火了”，“大妈一出手，吓死一群宝宝。”

金嗓子还能狂多久

但正所谓水满则溢、月盈则亏，经历这一锤的高光时刻之后，金嗓子便遇到了天花板。

“一招鲜，吃遍天”。金嗓子历年的营收中，几乎每年都有超过90%的收入来自于金嗓子喉片，但自打2015年起，它的销量就开始走下坡路，从1.27亿下降至1亿，即使上年有所回暖也不过1.13亿而已；同时其营收也一直在7亿元上下波动。

更危险的是，支撑金嗓子现在业绩的，是庞大的营销开支。金嗓子在2019年承担了3.08亿的营销及分销开支，占7.97亿总营收的38.6%。也就是说，金嗓子每产生100元的营收，就要砸将近40元去推广营销。

但另一边，其研发费用却是寥寥无几。虽然金嗓子主要做的是非处方药，但远远低于一般意义上的药企尤其是创新型药企只是和普通的食品饮料行业差不多，其研发费用率在0.3%左右。正所谓一分投入一分回报，也难怪金嗓子的创新产品，包括银杏叶片和草本植物饮料在内的其他产品并不受市场认可。

与此同时，是金嗓子股价的一泻千里。从2015年上市时的4.71港元/股，跌到今天的1.47港元/股。2018年最低时，甚至一度跌至0.92港元/股，市值也从上市首日35亿只剩6.8亿元，蒸发近九成。

诚然，金嗓子的股价下跌，业绩当然是重要原因之一。但究其根本，还是股市中的“信用效应”。即一家企业及其领导人如果被认为不够信用，不守规则，那它就不被欢迎。前有罗纳尔多的前车之鉴，后有对星空华文的赖账不还，金嗓子江佩珍怎么还能得到投资者的信任与认可？

不过，或许江佩珍是不会在乎的，她和她的家族，已经赚到了足够的钱；她本人，也已经享受到了足够多的荣誉。据经嗓子年报显示，在公司业绩停滞的情况下，董事长江佩珍总薪资从2015年的364万涨至2016年的563万，江佩珍儿子、公司总经理曾勇的总薪资从133万涨到了351万。

未来，金嗓子何去何从，究竟是会成为如可口可乐一般“一瓶永流传”的百年企业，还是终将成为我们的“童年回忆”？

让我们，拭目以待！