代工巨头立讯精密，苹果制衡富士康的又一王牌？

苹果重磅动作，富士康迎来最强对手！

6 月 25 日，据台湾媒体报道，立讯精密今年将首度拿下 iPhone 新机组装订单，而且包括高阶款大尺寸机种，总量超 1000 万台。

未来，随着订单规模将逐年放大，立讯有望在 2023 年成为 iPhone 第二大组装厂，剑指老大富士康。

宏大的苹果产业链中，除了芯片环节，就属 iPhone 整机组装最受关注。在 iPhone 组装领域，三个台湾企业称霸业内，其中富士康独占 50% 订单，和硕占 30%，纬创占 10% 左右。

2013 年，苹果为了制衡富士康一家独大，分给和硕部分 iPhone 组装订单；2020 年，又扶持立讯精密入场。

随着立讯成为大陆首家 iPhone 代工厂，并超预期拿下 iPhone 新机组装订单，挑战富士康的号角已然吹响。

意外的是，立讯精密本就是富士康带出来的，创始人王来春当年更是富士康在内地第一批打工妹。出走富士康 20 年，她创办的立讯精密已成长为市值 3300 亿的巨头。

从富士康小弟，到 3300 亿代工帝国，再到苹果产业链当红大厂，立讯精密凭什么？

壹

2004 年，王来春在深圳创办立讯精密，主做电子连接线、连接器等生意，并得到富士康鼎力支持。

当年的立讯和富士康，相当于大哥带小弟，富士康给苹果等巨头代工，立讯给富士康代工。

2011 年，立讯耗资 10.77 亿元收购昆山联滔 60% 的股权，成功打入苹果产业链，成为核心供应商。

真正让立讯腾飞的，是 2017 年冬天库克的一个选择。当时库克到访立讯昆山工厂，参观完就将苹果 AirPods 无线耳机 50% 的订单交给立讯。

立讯能被苹果扶持，首先是技术过硬。

多年来，立讯不断加大在技术上的研发投入：2017 年，研发支出 15.42 亿元；2018 年，25.15 亿元；2019 年，43.78 亿元，几乎将所有利润投入研发，此等气魄在代工领域相当罕见。

当年参观完立讯工厂，库克就曾说过：" 立讯是超一流的工厂，将了不起的精良工艺和细思融入 AirPods 的制造。AirPods 太小了，但它身体里有几千上万个组件，立讯能做到今天的良品率已经十分难得。"

2017 年后，立讯手握苹果 60%-65% 的 AirPods 订单，2019 年发布的降噪版 AirPods Pro，更是做到 100% 独家代工。

基于苹果无线耳机的热卖，立讯精密迎来腾飞：2010 年— 2020 年，立讯年营收由 10.11 亿元翻到 925 亿元，净利润由 1.16 亿元翻到 72.25 亿元。

10 年间，其股价更是翻了 60 倍，成为大陆首屈一指的精密制造巨头，堪称一场波澜壮阔的巨变。

2020 年 7 月，在苹果扶持下立讯继续扩张之旅，以 33 亿元收购纬创中国的 iPhone 制造业务，从 AirPods 耳机正式杀入 iPhone 组装业务。

当然，苹果扶持立讯做 iPhone 代工，主要还是制衡富士康，努力降低对其依赖。

2007 年至今，富士康随着 iPhone 一路成长，至今已占据 50% 的 iPhone 组装订单。也就是说，全球年销 2 亿台的 iPhone，一半是富士康造的。

很明显，富士康的一家独大已触碰到苹果利益，那就必须培养另一个代工巨头来制衡它。

从前的和硕、纬创，如今的立讯精密，无一不是苹果棋子。

贰

立讯收购纬创工厂时，市场预计它会和和硕、纬创一样，先从老款 iPhone 做起，结果大超预期，直接就上新机。

从台媒报道来看，立讯今年代工的 iPhone 新机订单，出货量将达 1000 万支，而且大部分是大尺寸的 Pro 机种，苹果刻意扶持之意尽显。

目前多家机构预测，iPhone 系列 2021 — 2022 年出货量将达到 2.3 亿— 2.4 亿台，优于 2020 年的 1.95 亿台；

以立讯组装 1000 万台的订单来算，在 iPhone 整体订单占比约 4% 左右，比起占比 50% 的富士康而言，增长空间巨大。

而且以立讯的技术品质，只要产能、质量达到苹果要求，加单是必然的。

有消息称，在苹果扶植下立讯未来 iPhone 代工订单规模会越来越大。2022 年保守预期下，订单量也会到 2000 万— 2500 万台，到 2023 年将超过和硕成为 iPhone 第二大组装厂。

一直以来立讯精密主要是给苹果加工 AirPods 耳机，想象空间有限，利润也远不如 iPhone 组装。

未来随着 iPhone 组装业务扩大，立讯营收、利润必将更上层楼，而富士康帝国将面临不可避免的衰落。这是苹果的选择，做代工的几乎没有反抗之力 ....

不过立讯虽贵为苹果当红代工厂，却也有难言之隐。

首先是中美角逐带来的巨大不确定性。

今年 1 月 22 日，美国对立讯精密发起 "337 调查 "，理由是美国安费诺公司指控立讯精密特定电气连接器、保持架及其组件和下游产品侵犯了其专利权，因此请求美国国际贸易委员会发布有限排除令、禁止进口令。

一旦指控成立，将对立讯造成巨大冲击。

其次苹果本身也是把双刃剑，立讯目前虽被扶持成富士康对手，但苹果是不讲感情的，未来一旦中美摩擦进一步加剧，或者中国制造、人工成本上涨，极有可能外移产业链，现在就有往印度等地迁移的趋势。

而立讯已有超 60% 的业务来自于苹果，大客户有任何风吹草动，都能造成业绩巨震。

所以赚苹果的钱就是伴君如伴虎，现在的富士康，未来的立讯精密，大家头上都是利剑高悬。

回顾过往 20 年，西方把制造加工环节东移，我们紧紧抓住机会，整个社会的资源、资金全部涌入，并缔造了强大的中国制造。

没人比我们更勤奋，也没有比我们更丰富的土壤。

像苹果产业链的立讯、歌尔，正是中国制造顽强生命力的例证。但立讯的隐忧也提醒我们，中国产业升级已迫在眉睫。

随着大国竞争加剧，中国企业将面临的挑战只会更多，唯有加强自主创新，拥有自主知识产权，才能在激烈的国际竞争中立于不败之地！