资本疯狂涌入，这个万亿级赛道正迎来新一轮竞速

二手市场的垂直领域，正成为新的投资风口。

最近，二手奢侈品电商爆爆奢宣布完成A+轮融资1亿元人民币，而自去年12月以来，包括红布林、值耀、胖虎科技、妃鱼、只二、包大师等在内的二手奢侈品交易平台，都获得新一轮的融资，资本的持续加码，也让二奢赛道变得炙手可热。

二奢投资热的背后，是万亿消费市场的支撑。近几年来，消费者对奢侈品的消费心理逐渐从“拥有”到“使用”转变，在追求观赏价值之余也追求实用价值。与购买全新的奢侈品相比，购买二手奢侈品既能弥补兴趣消费的冲动，又能追求极致的性价比，因而大部分消费者对二手奢侈品逐渐具有购买的意愿。

但相比其他二手交易，二手奢侈品本身却是一个链条更长的赛道，涉及货源、货品审核、鉴定、上架、定价、物流及售后等多个环节。首当其冲的就是信任问题，要通过供应链的创新和升级，将二奢交易充分的线上化、标准化和平台化，并且不断向产业链上游货源和下游服务不断延展，做深做透。

当前的二手奢侈品行业，仍然是蓝海，且未有巨头的渗透，尽管每个二奢玩家的模式都不完全相同，但把标准做透明、把交易世界拉平，这是其共同考题。那么如何看待当前的二手奢侈品行业？这其中又将涌现出哪些真正的头部企业？未来行业的发展方向如何？

1、火热的二奢赛道，消费与投资并行

在全球奢侈品消费市场上，我国正逐渐取代欧美等发达国家成为世界第一奢侈品消费大国，伴随而来的是国内二手奢侈品交易需求也在逐年攀升。在英国奢侈品电商平台Farfetch上，2020年其奢侈品包袋转售服务Second Life增长了527%，二手奢侈品的销量和浏览量均出现了巨大增长，其中中国成为二手商品GMV最高的国家。而对于国内的二手奢侈品电商行业，最近几年的GMV也是保持着年均100%以上的高增长，尤其是自去年疫情以来，受经济环境以及无法出国的影响，国内二手奢侈品市场也迎来“井喷式”爆发，直播带货更是把二奢线上交易推上前所未有的巅峰。

有公开数据显示，近十年来我国二手奢侈品的存量较大，但与发达国家20%-30%的流转率相比，我国仅有5%还处在起步萌芽期，若以二手奢侈品市场的平均占比来估算，未来我国二手奢侈品市场可达万亿规模，发展潜力巨大，预计未来3-5年或将迎来高峰期。

而在人群消费行为方面，艾媒咨询今年最新的调查数据显示，2021Q1中国超六成白领群体有购买二手奢侈品的意愿。这点在红布林发布的《2021上半年二手奢侈品消费榜》中也得到证实，从全站2021年上半年消费情况来看，二奢消费者更青睐路易威登、古驰、迪奥、爱马仕等大牌。无论是用户消费金额，还是用户消费的订单量，都说明消费者对于二手奢侈品的接受度和认可度正在持续提升，二手奢侈品的消费理念开始深入人心。

对于这个蓬勃发展的万亿级消费市场，一大批嗅觉敏锐的投资机构如经纬中国、IDG资本等，纷纷开始加码布局二手奢侈品头部平台，这又进一步加速了整个行业的发展。去年12月，红布林宣布完成数千万美元B2轮融资，这已是过去4年里，红布林拿下的第六轮融资。其后，只二、胖虎科技、妃鱼、值耀以及爆爆奢等二奢交易平台，都先后获得新一轮融资。而从这些融资情况看，大多集中在B轮以后，且融资金额较大，这也意味着随着二奢电商逐渐走向成熟，其投资价值也得到进一步放大。

事实上，无论是从政策环境还是市场价值上，二手行业正受到更多的关注。今年6月，二手消费电子交易平台万物新生集团（爱回收）正式登陆纽交所，成为中概股ESG第一股，当日股票上涨22.93%，总市值为37.93亿美元。而在国外，软银集团最近也参与了欧洲最大二手奢侈品网站Vestiaire Collective的一轮新融资，此轮融资规模为1.78亿欧元，对Vestiaire的估值为17亿美元。此前，美国二手奢侈品电商平台The Real Real在2019年登陆纳斯达克，成为第一个上市的二手奢侈品电商，上市首日股价暴涨44.50%，市值达24.55亿美元，是上一轮融资的三倍。

彭博社最近发表一篇名为《中国的二手市场正蓬勃发展》一文也指出，2021年上半年，约有2.02亿用户通过中国在线平台买卖二手商品，高于去年全年的1.83亿。今年上半年，一些投资者向中国新兴在线二手公司投入了约9亿美元。

2、重构二奢“人货场”，红布林的飞轮效应

传统的二手奢侈品交易市场，主要依赖线下消费场景去匹配买卖双方，这种方式的交易效率非常有限、流转也很低。而且二手奢侈品在货源上本身参差不齐，商品描述、定价并无标准，加上奢侈品客单价又相对较高，很难让消费者在短时间内就做出购买决策。但二手奢侈品电商交易平台的出现，不仅打破了时间和地理的限制，更是通过在供应链和服务上的创新，让二奢这样的非标品，逐渐向标品进化，解决了信息不对称、降低了交易门槛，而像这红布林这样的佼佼者，正在重构二奢行业的“人货场”，让平台价值得到更大程度的释放。

首先是在“人”上，新消费群体的崛起带动了二奢消费品在观念和价值上的转换，而红布林则进一步放大了这种效应。据《2020中国二手奢侈品市场发展研究报告》显示，目前二手奢侈品消费中“90后”、“00后”占比已经达到了24%，他们购买二手奢侈品不仅能对外彰显自己的“品味”，还能更合理的“取悦自己”，追求性价比又成为其中最重要的消费取向。

而且在红布林这样的二奢电商交易平台上，因为交易成本、门槛降低，没有了信息的不对称，更多人可以参与到这个原先高门槛的交易流程里来，这也意味着，每一个平台上的用户，都可以既是卖家又是买家，去获得货品的增值收益或使用价值。随着用户群的扩大以及这种身份的不断转换，自然也能带动平台更高的交易活跃度，提升货品的流转效率。

其次是在“货”上，二手市场是个非标行业，本质上是一种信任经济，买卖双方的交易与否，很大程度上取决于平台如何以充分透明的保障机制，来确保货品流转的确定性。目前来看，二手奢侈品SKU是海量数量，在商品的辨伪、新旧级别评级、定价体系、售前售后服务等方面，业内也没有成文规范。比如在成色等级上，国内大多数二手奢侈品零售商通常以99新、98新、95新、9新、8.5新等作为成色等级，但各个平台之间对成色等级的评定标准都不一样。同样一只包，很可能在不同平台得到不同的成色评级，估价也不同。

二奢交易平台作为中间商，面对更加复杂的产业链条，红布林的做法就是通过做好“供应链+服务”，为“非标商品”赋予了“标准化”的部分，并且将其作为核心壁垒。比如，红布林自建超2万平的商品标准化服务中心，将商品鉴定、新旧评级、基础信息以及定价等进行全方位处理，形成了一套标准化、精细化、流程化的服务体系。由此，红布林商品处理时效从原来的5-7天提升到了1.5天左右，平台平均处理量级为数十万件/月，是行业目前最高的处理规模和效能。通过全方位标准化服务，红布林实现整体服务能力第一，90%的商品在30天内可售出。

为了解决平台上的正品问题，目前市面上大部分二手奢侈品电商，都将鉴定业务作为自身核心壁垒之一，尤其是发展强大的自建专家团队，并创立一些标准的鉴定养护流程，同时还引入第三方鉴定机构来保真，甚至还为平台上每一件商品投保，以共同规范和净化闲置奢侈品交易市场，促进行业健康发展。

最后在“场”上，相比于一手商品具有大平台流量的优势，二手商品需要开拓更多交易场景以提升与买家的触点，并且让买家能够全方位看清商品以解决信任问题，从而更快做出购买决策，而直播成为其中的重要抓手。从2019年下半年开始，红布林在公司内部成立MCN团队，系统化的培养主播，并结合直播的产品、营销系统等，搭建了一套完整的解决方案。现在红布林不仅在线上交易，还在自身App以及站外其它平台进行直播带货，去年加入抖音后，更是直接开启24小时不间断的直播模式。

据相关媒体报道，二手奢侈品具有库存独一无二的特点，而直播间可以针对每一件商品，都与买家做一对一的讲述和互动交流，这很大程度就丰富了直播间的内容，耐看性很强。同时直播是在镜头里可以将商品进行无死角的动态展示，直接降低了用户的决策成本。此外，社交平台、直播带货的兴起，也为二手奢侈品电商的发展带来更多机遇。红布林平台数据显示，2018年至2020年，二手奢侈品用户观看直播的时长呈明显上涨趋势，红布林直播客单价为常销客单价的三倍，尤其是在2020年，红布林单月直播GMV已经突破亿元，这都说明用户对直播这类“寓买寓乐”的形式接受度越来越高。

值得注意的是，红布林也在将自有团队形成的直播运营经验，以产品化和工具化的形式提供给这些小B商户，大大缩短了转化周期，直接拉动B端供应链，越来越多B端商户加入到红布林App进行端内直播分享红利，其销售占比也得到明显大幅提升。

从整个二奢行业看，红布林已经形成了自身的飞轮发展逻辑。当红布林通过供应链和服务，将二手非标品变成标品后，以直播等多场景方式触达用户，带动销售量、用户量以及口碑的提升，这将吸引更多B和C愿意到平台卖货，而当销量越来越大的时候，红布林对上游货源的吸纳能力也会大大提高。尤其是红布林平台上的商品越来越丰富时，其它第三方卖家的同类产品是不可能卖得比其更好，这也就构成了红布林的飞轮效应。

3、政策助力市场，二奢未来的机遇与挑战

作为一种更经济、更环保的消费方式，中国的二手市场正在加速发展，但考虑到行业整体规范发展，也需要国家层面给予足够的政策支持。

今年7月，国家发改委印发了《“十四五”循环经济发展规划》。规划中明确表示鼓励“互联网+二手”模式发展，强化互联网交易平台管理责任，加强交易行为监管，为二手商品交易提供标准化、规范化服务，鼓励平台企业引入第三方二手商品专业经营商户，提高二手商品交易效率，推动线下实体二手市场规范建设和运营。此外，规划还提到，要完善二手商品流通法规，建立完善车辆、家电、手机等二手商品鉴定、评估、分级等标准，规范二手商品流通秩序和交易行为。

从整个二手奢侈品行业来看，尽管目前玩家众多、竞争激烈，但尚未形成明显的市场格局。相比于标品电商的红海，二手奢侈品电商仍是蓝海，各平台模式不尽相同，不存在完全的竞争，还在享受市场红利，这也是各大资本争相进入的原因。但二奢平台作为产业链中的重要一环，除了继续解决和完善产业链中游的商品标准化处理问题外，还要考虑上游的货源供给，以及下游的消费者服务问题，这决定着行业发展的未来。

首先在货源供给方面，关键点在于如何真正激活上游的C端闲置市场，做大增量。二手奢侈品从非标品到标品需要一个时间，随着市场的不断完善，消费者也可以更加放心地在二手市场交易奢侈品。然而对于优化供应链而言，有一个行业共识：供应链还是必须要往最上游走，才能最大限度打开货源，做到极致的供给驱动。而二手奢侈品供应链的最上游还是C卖家衣柜里的闲置货。

红布林CEO徐薇就提到，要做行业里最大的平台，就要收最大量的货，并且做到足够的标准化处理，这样才能为最广泛的用户更方便、更长期的二手奢侈品服务。“在二手市场里，平台要从B端和C端两手抓，B端供货是平台很重要的抓手，C端的货是平台真正要抓住的未来。”

另外，在市场走向成熟以及平台用户达到一定量级后，二奢平台还可以进一步扩充品类，比如通过做新品的方式，满足和深度黏住这部分精准人群的需求，进而在平台内就可实现货品的自流转。

其次在场景构建上，需要打通线上线下，将其变成用户多元化的日常消费场景。当前“所见即所得”的直播是二奢消费的一个重要载体，但这还不够。正如上述提到的，购买二奢的用户极度分散，同时身份和角色多元，这需要寻找每一个可能的用户触点，既包括自身平台的小程序、公众号和App，同时也包括外部的抖音、小红书中，甚至还有线下店面。而当前国家正在大力推进互联网封闭生态的解禁，这也为二手平台获取更多的流量和消费场景，提供了更好的生态环境。

最后在平台价值体现上，要加速线上化实现更精准的匹配，带动行业效率的提升。比如二奢平台现在承载大量C端卖家和买家，形成了一个自循环状态，而且C端买家还在不断转化成C端卖家，平台也需要提供更多样化的利益分享机制。另外在B2B流转方式上，二奢品非标和SKU极多的问题，很难让货品与用户能够做到完全无损的匹配。以前对于这个问题的解决方式是，相熟的、附近的同行与同行之间串货，线下交易为主，交易范围其实很受限。如果搭建一个线上平台，同时做好B间交易的标准化，就有可能让商户们在全国范围内进行大串货，效率会有颠覆性提升。

徐薇就表示，红布林今年会做两个方向上的迭代，其核心逻辑是聚焦于买卖双方，在现有C2B2C和B2B2C的基础上，把中间所有存在的流转方式都线上化。

以二手交易为代表的循环经济，本身是个慢活，需要企业长期的坚守和创新。正如在欧美和日本，成熟的二手奢侈品市场更像是一个基于信任的服务体系，从进货、鉴定到销售，再到售后的维修、保养等，已经建立起了完善一致的行业标准。而国内的二手奢侈品市场，还有很长的路要走。如何提升服务能力和服务效率，如何搭建整个生态的信用体系，既是机遇，也是挑战。