600亿，李书福又拿下一个IPO

来源 | 投资家（ID：touzijias）

作者 | 赵思蕊

国产新能源汽车品牌的竞争，已经从市场销量排名，转战到IPO 上市速度。

投资家网获悉，吉利汽车宣布，公司计划分拆极氪并将其独立上市，联交所已确认本公司可以进行建议分拆。极氪的上市梦想，也许很快就会照进现实。

消息面上，从广汽集团独立出来的广汽埃安刚刚完成近200 亿元A 轮融资，投后估值超1000 亿元，下一个目标是择时择机择地寻求上市。从上市进度来看，极氪或将实现弯道超车。

不过，极氪并非吉利系首个独立上市的汽车品牌，自去年10 月沃尔沃正式挂牌上市以来，吉利旗下汽车品牌的分拆上市速度明显加快。

今年6 月，极星汽车登陆纳斯达克市场。如今，极氪的IPO 之旅已经拉开帷幕。而路特斯的独立上市事宜，也被提上了议事日程。

在不久的将来，吉利系或将迎来IPO 丰收季。吉利掌门人李书福握在手里的上市项目，也将联翩而至。

一

吉利汽车的一纸公告，标志着极氪独立IPO 之旅正式拉开帷幕。

极氪成立于2021 年3 月，由吉利汽车、吉利控股集团共同投资，其中吉利汽车持股51% ，吉利控股集团持股49% 。

企查查信息显示，极氪注册资本为50亿元，法人代表为安聪慧，董事长为李书福，从李书福和安聪慧亲自坐镇指挥的配置，足见极氪在吉利内部的受重视程度。

作为吉利旗下的智能电动车公司，极氪主要从事研发及销售极氪品牌旗下电动车、新能源汽车电池及其他部件以及提供相关服务。

含着“金汤匙”出生的极氪，深受资本宠爱。企查查信息显示，2021 年8 月，极氪完成Pre-A 轮融资，投资方包括英特尔投资、鸿商集团、博裕资本、哔哩哔哩、宁德时代等五家生态伙伴。

据悉，本轮融资由英特尔投资战略领投，五家生态伙伴的投资总额为5 亿美元，投后占极氪股比约5.6% 。以此推算，极氪的投后估值接近90亿美元，折合人民币约为600 亿元。

彼时，极氪刚刚起步，旗下还没有一款量产车型，就拥有了许多同行望尘莫及的高身价，实在是羡慕不来。而在资本加持下，极氪量产车很快面世。

2021 年10 月，极氪开启交付，旗下首款极氪001 交付量产持续增长，在国产新能源汽车品牌中逐渐脱颖而出。

极氪001 是基于SEA 浩瀚架构打造的首款量产车型，价格区间为28.1 万元-36 万元（国家补贴后零售价），直接对标全球电动车市场老大特斯拉，如此高的起点注定极氪不甘平凡。

值得一提的是，极氪001在9 月份蝉联了中国品牌30 万以上豪华纯电车型的销量冠军，平均订单金额超过33.6 万元。

今年10 月，极氪官方宣布，第50000 辆极氪001 正式下线。从1 到50000 历时不到1 年，极氪创造了新势力品牌的首年生产速度记录。

二

最新交付数据显示，极氪001 已累计交付5 万辆。极氪在高端市场已经站稳了脚跟，但吉利对极氪还有更高的期待。

极氪CEO 安聪慧曾表示：“对于极氪品牌，吉利集团已经做好了从车型架构到供应链，从创新销售到用户共创模式一系列的准备， 最重要的是，极氪承诺每年至少推出两款新车，如果真能一一兑现，那么才刚亮相的极氪，就已经是中国电动车市场的大玩家了。”

现实中，极氪正在朝着安聪慧所描述的发展方向加速前进。今年8 月，极氪与宁德时代共同宣布，极氪成为麒麟电池的全球量产首发品牌，极氪001 还将成为搭载麒麟电池的全球首款纯电续航里程突破1000 公里的量产车型。

继极氪001 交出一份不错的成绩单后，极氪第二款量产车型极氪009 也闪亮登场。极氪CEO 安聪慧称，极氪009是全球首款续航超过700 公里的原生纯电MPV ，其续航里程超越市面上99% 的燃油车。

极氪009 身上还有不少看点。例如，六座座椅布局下，空间、座椅以及车内的静谧性是这款豪华MPV 被反复强调的亮点。充电方面，SOC （荷电状态）10% 充至80% ，最快28 分钟。同时，极氪009 的零百加速达到了4.5 秒，被安聪慧称为“史上最快MPV ”。

在财务方面，安聪慧透露，今年上半年极氪整车毛利率达到了5% 左右，下半年在交付5 万辆车的基础上，毛利水平将进一步提升，第二款车型极氪009 将有更好的毛利水平。同时，他表示 极氪有望在四季度实现月度交付过万辆的突破。

通常而言，第四季度是国内车市的传统销售旺季，极氪009 选择此时发布，时间节点卡得相当精准。有极氪001 珠玉在前，外界对极氪009 的未来表现充满期待。

此前，以低端车型起家的吉利汽车饱受固有印象困扰，极氪承担起其向高端市场突围的重任。在分拆上市消息发出后，极氪方面对外回应称， 极氪管理团队将以业务为先，确保完成 2022 年全年7 万辆的交付目标。

极氪表示，未来三年将推出6 款全新车型；到2025 年在高端电动汽车的市场占有率将位居全球前三，销售数量预计达到65 万辆。

极氪销量高速增长，成为吉利的新增长极，显著改善了吉利产品的收入结构。根据公司公告，吉利的新能源汽车销量占比由2021 年上半年的3.5% 提升至今年上半年的17.9% ，增长迅猛。

在未来展望中，吉利在半年报中表示：要加速新能源转型，下半年实现单月新能源销量占比30% 以上，2023 年进入新能源企业第一梯队。

三

作为吉利系的重要一员，极氪的快速扩张，也给吉利带来了一定的负担。

这直接体现在财务数据上，今年上半年，极氪营收高达88亿元，但累计亏损达7.59 亿元，其中对吉利的影响为4.06 亿元。同期，吉利的净利润同比下降35% 至15.5 亿元。

目前极氪处于发展初期，需要负担相对较高的经营成本，故而拖累了吉利的盈利能力。不过，这也是传统车企跨界布局新能源汽车时所面临的共同难题，目前还没有听说某个新孵化的新能源汽车品牌实现盈利。

拿最近炙手可热的广汽埃安来说，虽然营收一路飙涨，但净利润一直亏损，且呈现放大趋势。财务数据显示，2019 年至2021 年，广汽埃安的营收分别为52.34 亿元、76.1 亿元、172.65 亿元，净亏损分别为6.21 亿元、6.88 亿元、13.89 亿元，3 年累计亏损近27 亿元。

众所周知，造电动车是一门烧钱的生意，蔚来创始人李斌曾直言，一家电动汽车公司走到量产至少要花200亿元。像吉利这样的传统车企跨界造电动车，并且立志打造出一个高端智能纯电品牌，更是需要源源不断的资金支持。

如今，吉利决定分拆极氪助其独立上市，一是想要获得资本市场的支持，为极氪后续发展拓宽融资道路；二是想树立一个高端品牌形象，摆脱在传统燃油车时代的中低端品牌形象，借极氪独立上市的契机努力向“蔚小理”等造车新势力看齐。

理想很丰满，但现实很骨感。此前，国内造车新势力第一梯队成员“蔚小理”率先实现上市，而后又顺利登陆港股实现二次上市，募资金额和市值飙涨相当鼓舞人心，成为国产新能源车企追赶的目标。

最近两年，随着新能源汽车产销持续增长，市面上的新能源汽车品牌与日俱增，产品性能不断提高，市场竞争愈演愈烈，对资金的渴求也远胜从前。上市无疑是扩宽融资渠道的途径之一，这已经成为新能源车企的共识，但资本市场对新能源车企的态度却发生改变。

近期上市的零跑汽车就是一个鲜明案例。9 月29 日，零跑汽车登陆港交所，原计划募资15 亿美元，最终募资不足8 亿美元，募资金额几乎砍半。而且，零跑汽车上市当天即破发，当前股价跌至18港元，相比48 港元的发行价大跌60% 。

尽管零跑汽车的上市表现远不及预期，但仍挡不住友商前仆后继的脚步，一大波新能源车企仍在争先恐后奔赴IPO 赛道。不仅有“国家队”的广汽埃安、东风岚图，还有哪吒、威马等造车新势力第二梯队成员，以及互联网巨头与车企携手孵化的智己、阿维塔等合作品牌。

当新能源汽车的热度逐渐消退，资本市场的关注点也从概念炒作落实到车企本身及产品质量上，其中拟上市车企的财务状况成为一个关键考核点，这不仅成为拟上市车企吸引股市资本的重要因素，也是其上市后能否持续募资的根本。

有业内人士表示， 现在并不算是上市的好时机，极氪可能选择先推进上市流程，等到合适的时机再谈价，有望获得更高的估值。极氪方面则表示，“近期资本市场的动荡，不会动摇我们对新能源市场的信心，市场的短期波动不会对公司的中长期发展产生影响。”