更多精彩 >

方正富邦基金:2023年国内经济修复面临挑战利率波动将加大

2023-01-12 10:23:57   来源:  作者: 

摘要:2022年国内经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力,全年经济增速预计在3%以下,远低于年初5.5%的预期目标。

2022年国内经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力,全年经济增速预计在3%以下,远低于年初5.5%的预期目标。“疫情扩散”、“地产走弱”是影响2022年经济走势的核心因素,随之而来的“政策调整”则是改变2023年经济走势的关键。首先,疫情扩散方面看,3月以来深圳、上海、广州、新疆等多地疫情超预期反复贯穿全年,扩散范围之广,影响程度之深均为疫情以来之最。疫情反复使失业率居高不下,居民收入增速放缓,预期不断转弱,国内经济的恢复、尤其是线下服务业等,始终面临压力并不断走弱。其次,悲观预期笼罩地产、信用、交付、销售形成恶性循环。一方面民企地产持续暴雷,信用不断萎缩;另一方面大量房企项目停工、交付难,并引发断供潮,冲击居民购房信心;而后,居民举债购房意愿低迷,新增房贷明显缩量,地产销量反复磨底。最后,面对这复杂严峻、风高浪急的国内外形势,政府相继出台了33项稳经济一揽子政策和19项接续政策,以及房企融资“三支箭”、防疫政策20条和新十条等政策措施,年末中央经济工作会议对23年目标和政策的定调。22年末政策的大幅调整为23年经济走向奠定了主基调,我们也必将走出疫情阴霾。

尽管新冠病毒仍在给我们带来阵痛,但不走出昨天怎能迎接明天,防疫策略调整后消费有望迎来修复。财政政策加力提效,基建和制造业投资仍将是托底经济的重要抓手,并带动社会有效投资。消费和投资将分别发挥扩大国内需求的基础性作用和关键性作用,2023年国内经济将进一步复苏,增速亦将触底回升。修复节奏需要持续跟踪,进程可能存在波折。上半年经济增速或受基数影响在二季度迎来年内高点,下半年随着海外加息的负面影响持续显现,全球经济衰退风险将加大,但国内经济内生动能的增强有望抵补出口回落压力,全年来看GDP增速有望达到5.5%以上。在这样的背景下,2023年利率债中枢面临上行压力,而后期全球经济衰退风险提升、消费增长动能、地产政策力度等不确定性因素可能使得国内经济向上修复面临挑战,使得利率呈现波动加大的特征,也会限制利率上限。信用方面,在年底压力释放之后绝对票息和利差水平处于相对高位,具备较高的配置价值。

(以上内容为方正富邦基金研究部观点整理)

风险提示:投研观点不代表公司立场,不构成投资建议,不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。

 


猜你喜欢

方正富邦基金首席权益投资官汤戈:我们为什么要在当下关注地产?

方正富邦基金

趁着今天地产股大涨,想和大家聊聊我们为什么要在当下关注地产,房地产行业在中国的经济部门中十分重要,它...

2024-05-16

方正富邦基金:多因子赋能投资 量化策略看好估值、业绩、情绪三大要素

方正富邦基金

在主动权益“光环”退去的这几年,投资更为分散、更高效的量化投资成为越来越多投资者的选择,国内公募量化...

2024-05-16

方正富邦基金首席权益投资官汤戈:黄金、高股息,谈谈我对近期热门板块的看法

方正富邦基金

我一直致力于通过可重复、可积累的工作去建立相对的投资优势,因此我的投资框架和选股逻辑也是稳定的。

2024-04-19

盘古茶话会|A股反弹还是反转?

方正富邦基金

3月1日,方正富邦基金成功举办了主题为“A股反弹还是反转?”的盘古茶话会活动。

2024-03-06

方正富邦基金告诉你什么是红利因子策略

方正富邦基金

今天来和大家聊几件事,一、什么是红利因子?二、它的超额收益来源于哪里?三、红利因子什么时候会失效?以...

2023-03-10

ATRNX.AI 引领金融量化交易变革,开启智能决策新时代

创新创业ATRNX.AI

ATRNX.AI 由一支专注于人工智能领域深度钻研的团队研发,该团队与中科等科研力量紧密合作,致力于...

6天前

原创

中国肿瘤临床学会CSCO与蚂蚁集团、海心智惠合作,共建AI PRO

创新创业蚂蚁集团

在中国,每年有42万新发乳腺癌患者,是中国女性发病率第一的肿瘤疾病。

2025-04-13

中国银行·中银三星人寿“石榴籽杯”2025克州足球联赛正式开赛 以金融力量推动体育强国建设

金融科技中银三星人寿

4月12日,中国银行·中银三星人寿“石榴籽杯”2025年克州足球联赛正式在新疆克孜勒苏柯尔克孜自治州...

2025-04-13

原创

千亿国产巨头,拿下国外知名品牌

消费

21亿!国产巨头把德国知名品牌给收了

2025-04-12

崇辉半导体完成B轮融资

崇辉半导体

崇辉半导体完成B轮融资

2025-04-12

睿健医药B+轮再获超2亿,帕金森细胞疗法冲刺中美临床

睿健医药

睿健医药B+轮再获超2亿,帕金森细胞疗法冲刺中美临床

2025-04-12

佗道医疗与华为云签订全面合作协议,共筑AI手术室

智能+华为云佗道医疗

4月10日,华为云生态大会2025在芜湖开幕。

2025-04-12

亿嘉和与华为云签订全面合作协议,以“具身智能”赋能千行百业

智能+华为云亿嘉和

4 月 10 日 , 华为云生态大会 2025 在芜湖开幕 , 大会以 " 聚力共创 , 加速行业智...

2025-04-12

海正药业2024年实现扭亏为盈,净利润创新高凸显变革成效显著

上市公司海正药业

近日,浙江海正药业股份有限公司(简称:海正药业)公布2024年度报告。

2025-04-11

贝恩资本旗下超大规模数据中心企业BDC宣布将在泰国投资12亿美元

金融科技贝恩资本

4月10日,泰国春武里府府尹办公室与贝恩资本旗下超大规模数据中心企业Bridge Data Cent...

2025-04-11

投资家网(www.investorscn.com)是国内领先的资本与产业创新综合服务平台。为活跃于中国市场的VC/PE、上市公司、创业企业、地方政府等提供专业的第三方信息服务,包括行业媒体、智库服务、会议服务及生态服务。长按右侧二维码添加"投资哥"可与小编深入交流,并可加入微信群参与官方活动,赶快行动吧。

分化浪潮中的坚守与突破 | 第19届中国投资年会,即将启幕

分化浪潮中的坚守与突破 | 第19届中国投资年会,即将启幕

在时代的浩渺长河中,“分化”宛如一条隐匿的脉络,贯穿于万物的生长、发展与变迁。从生命的进化到文明的演...

第二届中匈可再生能源、新材料商业投资峰会将盛大启幕

第二届中匈可再生能源、新材料商业投资峰会将盛大启幕

第二届中匈可再生能源、新材料商业投资峰会于2025年4月9日在匈牙利布达佩斯盛大启幕。

雕刻耐心|第18届中国投资年会·有限合伙人峰会在沪召开

雕刻耐心|第18届中国投资年会·有限合伙人峰会在沪召开

“中国投资年会”作为私募股权行业的年度盛会,已成功举办了18届,吸引了全国VC/PE领域从业者的广泛...