海内外行业领袖共聚，聚焦中国资产全球影响力丨第十七届HED峰会成功举办

2024年，中国金融市场呈现出强劲的增长势头。随着政府一系列稳增长政策的逐步发力，海内外投资者对中国市场信心的显著增强，国内股市、债市等金融市场活跃度大幅提升，外资流入规模持续增长。中国资产的价值开始在全球范围内凸显，成为国际投资者不可忽视的投资选项。在此背景下，12月12日，“第十七届HED峰会”在深圳隆重举办，来自资产管理各个领域的行业专家和学者深入探讨了全球经济新态势下中国资产的价值与机遇，为参会者提供前瞻性的宏观经济视角和投资策略建议。

“第十七届HED峰会”由财视中国主办，东吴证券联合主办，中信证券协办，峰会展览赞助商S&P Global Market Intelligence，合作机构陆享基金、华金期货、创元期货、维引资本、巨发基金、中邮证券、南华期货、华融融达期货、瑞达期货、信达证券、恒泰融安、赢韵基金、大华信安、明得浩伦、友山基金、华鑫期货，支持机构CAIA、SBAI、COPFA，支持媒体和讯网、新浪财经、经济通通讯社、界面新闻、证券市场周刊、证券之星、蓝鲸新闻、经理人、投资界、大湾区经济网、投资家网。

财视中国创始人兼CEO朱浩为本次论坛开幕致辞。朱浩指出，2024年是一个里程碑式的年份，全球市场经历了战争与动荡、希望与失落。尽管外界环境多变，但中国资本市场依然展现出独特的生命力。HED峰会是行业思想碰撞的平台，更是一场资本与机会的盛宴。“今天的每一场讨论，都会为大家打开新的思路；每一次交流，都会种下未来合作的种子。”

主办方财视中国自2011年成立，一直致力于打造一个专业而开放的资本市场服务平台，为机构投资人、基金管理人、上市公司、银行、保险资管、信托和财富管理机构提供全方位的信息与资源对接服务。服务包括品牌传播、投资人关系管理、舆情管理等等。财视中国致力于成为资本市场的桥梁，实现资本市场的高效和链接。

招商基金首席经济学家李湛以“趋势与抗争,2025年宏观经济和投资策略”为题发表了主题演讲，深入剖析了当前宏观经济形势及未来资本市场脉络。李湛指出，当前地缘政治风云骤起，中美架构下的国际形势复杂多变。面对当前市场调整，中央已明确将采取超常规大力度的逆周期调节。未来预期政策将坚持“内拓外收”——维持国内市场稳定，做好应对外部压力准备。在出口方面，李湛认为，尽管美国对中国的关税和对外贸易形成压力，但当前中国经济已具备相当韧性。对全球南方市场出口额预期将有所增长，有助于缓解外部压力。在国内市场方面，李湛对行情持乐观估计。预期政策将持续发力，在教育、养老、医疗和大学生就业等民生领域加大支持力度。预期股市整体中枢会逐渐上移。李湛表示，“未来，我们要以国内的确定性来应对外部的不确定性。”

“股票多头策略——中国资产崛起”圆桌讨论由香橙资本总监贾婧博主持，圆桌聚焦股市、债市的政策性基于，地缘政治对中国资产的影响，中国资产的配置思路，中长期投资主线等前沿议题。当前，中国资产凭借其高成长潜力成为国内外投资者的热门投资标的。在圆桌讨论过程中，嘉宾们见解独到，不仅为投资者提供了关于中国资产配置的宝贵建议，也为中国资产的崛起注入了更多信心与期待。

创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，经济总量发展直接影响中国资产价值，在强调中国经济“质”的同时，“量”也增长也不容忽视。中美贸易竞争的核心在于科技竞争，中国正在加快科技进步，以引领未来的发展。在资产配置上，魏凤春认为，中国资产具有巨大的潜力，未来主导产业目前虽尚不明确，但一定与政策导向、大众需求、新兴要素紧密相关。魏凤春强调，“长期看好中国，这是基本的原则。”

友山基金首席战略官陈兆松认为，尽管当前中美经济博弈加剧，但两国的经济依存度仍然非常高。中国资产近些年来向高质量发展，中国经济韧性加强，国际长期资本看好中国资产。在当前经济环境下，友山基金未来将继续围绕宏观经济及区域经济发展构建研究框架，秉持债券、股票、衍生品等多策略的投资逻辑和方式。在股票投资方面，陈兆松表示，中国的巴菲特指数相对较低，这证明当前A股市场仍处于低估值状态。“随着长期资本、耐心资本、战略资本、国家倡导资本进入A股，会给A股带来定海神针的作用。”

大华信安执行董事长齐靠民就特朗普上台后对中国经济的影响，以及投资者未来投资策略进行了发言。特朗普可能实施的60%关税政策将对依赖北美市场的中国上市公司产生冲击，但是对部分行业影响有限，未来仍有较大投资空间。投资者应寻找确定性较高、受大市场影响较小的投资机会，并及时关注企业产能转移等新闻动向。在投资策略上，齐靠民表示自己坚持“守正出奇”。“守正”即自上而下选择国家支持的行业，“出奇”则要求投资者自下而上选择估值便宜、现金流良好、实控人有改变能力的投资标的。

作为FOF基金管理者，中邮永安副总经理兼产品部总经理张志远的投资策略近来发生了转变。随着市场环境变化，张志远表示，他开始更多拥抱风险性资产。在“924”增量政策出台前，中邮永安已逐步增加股票配置比例，以应对资产低估的市场情况。张志远认为，当前阿尔法（超额收益）因量化策略的拥挤而变得难以获得，而贝塔（市场收益）已成为FOF配置的重要组成部分。基本面行情“直接改变甚至根本性改变我们了对股市的定位”。

圆桌讨论“可持续投资是否能驱动长期回报？”由保德信全球投资管理董事总经理孙昊主持。可持续投资正逐渐成为了全球金融市场的一个重要趋势，各国政府、金融机构和企业纷纷加入到可持续投资的行列中来。ESG（环境、社会和治理）因素作为衡量企业可持续性的关键指标，日益受到不同国家专家学者、投资领袖的重视。

太保资产总经理助理兼固定收益部总经理赵峰表示，可持续投资、ESG投资与负责任投资的定义和内核相近，它们丰富了传统投资逻辑，增加了投资维度，引入了长期视角、正向外部作用视角和价值视角。赵峰强调，当前中国经济社会加速转型发展，政策体系完备，战略目标清晰，拥有完整丰富的供应链和产业链，为ESG投资提供了良好的外部环境。“未来ESG的投资可能变成‘标准语言’，ESG投资在中国的空间非常广阔。”

另类投资准则委员会（SBAI）执行董事 Thomas Deinet 阐述了ESG的演进和几种不同的常见采用方式。首先，ESG可以被视为一种风险指标，与许多其他风险因素一样。其次，ESG也被应用为排除性标准，投资者会避开烟草、化石燃料和赌博等行业。此外，ESG考量还可以融入投资者的参与接触和积极行动中，以期影响商业决策。另外，还有一些投资者致力于实现专门的可持续发展目标（SDGs），在生物多样性、清洁水源等领域寻求施加影响力，从而通过资本支持社会发展目标。ESG有望被逐步整合到社会发展目标中。然而，Thomas Deinet 也表示，尽管全球投资者对提高ESG标准和信息披露提出了更高的要求，以便更好地在ESG问题和其他与投资决策相关的重要因素上做出知情决策，ESG的发展之路依然任重道远。此外，SBAI责任投资工作小组近期重点关注温室气体排放核算，并发布了 SBAI温室气体排放核算原则。

借助马斯洛需求层次理论，维引资本副总经理陈卓深层次分析了可持续投资产生的原动力。陈卓表示，可持续投资正源于人类需求中的安全、尊重和自我实现，是人类需求向高质量发展的表现。然而，可持续投资的发展并非一帆风顺。当前，以美国多个州出台法案限制ESG投资，欧洲对于ESG投资的审查效率放缓以及欧盟试图推迟燃油车禁售的标志性事件为例，ESG投资在欧美出现放缓的迹象。相对的，中国在ESG基础设施建设上正加快步伐。陈卓判断，由于政府的支持，ESG基础设施建设正迅速推进，中国的可持续投资将获得较快的发展。与欧美相比，中国在可持续性投资上的独特优势，是ESG的受众与社会民众的代理人利益一致的特殊机制，从而使受益人与投资机构建立良性循环，因此ESG在近些年获得良好发展。由此，预期中国的可持续投资市场将在世界范围内占据更大的权重，进而对可持续性投资的定义、范畴以及相关的金融基础设施的标准等方面产生影响。中国的ESG理念以及可持续投资方式也将逐步影响世界。

First Estate Capital Management投资组合管理主管Henry Soediarkc针对Thomas Deinet的发言进行了补充，他表示，传统ESG投资者多依赖第三方数据进行负面筛选，而他则更倡导正面筛选，即设定正面标准选择符合ESG标准的公司。“在未来的20年或者30年，世界上所有的政府必须达到一定的净零目标。”未来First Estate Capital Management计划将继续通过正面筛选在亚洲选择符合标准的公司，助力各国政府加强清洁能源应用，减少碳排放。

南华研究院院长助理，高级经济师曹扬慧提出将期货市场因子纳入ESG投资的新思路。期货市场的价格发现、风险管理和资源配置三大功能，与ESG投资的环境、社会和治理三个方面可以很好地对应和搭配。环境治理因子方面，期货市场为新能源和新材料相关期货品种提供了定价，为ESG投资提供了前瞻性指引。社会责任方面，期货市场的稳价订单、保供稳价和保险+期货等项目，展现了良好的社会外部正效应，为ESG投资提供了参考指引。风险管理方面，期货市场的套期保值功能对公司治理具有重要作用，长期做套期保值的公司在财务现金流和股价表现上均有更优表现。“从这几点来看，期货市场的功能对长期可持续投资是非常好的加成。”

下午的分论坛同样精彩纷呈。在全球金融市场不确定性增加的背景下，多资产策略以其灵活性和分散风险的优势，成为了投资者关注的焦点。在分论坛A“构建多资产投资组合”，嘉宾们不仅探讨了多资产策略的核心优势，还深入剖析了其所面临的宏观经济、地缘政治以及资产相关性等多重挑战。同时，量化技术和ETF产品也成为了讨论的热点，它们为优化投资组合提供了新的机遇和工具。

在分论坛B“全球投资机遇”，来自海内外的知名行业领袖们分享了他们对于全球资产配置方式的深刻见解，同时讨论了QDLP赛道的机遇与挑战，亚洲股市投资机会，另类资产配置方式以及海外基金经理的全球性挑战等方面的问题。嘉宾们不仅关注地缘政治风险等宏观问题，同时在合规经营和风险管理等方面上为参会者提供了宝贵的投资智慧和实战经验。

本届HED峰会不仅促进了金融界人士之间的交流与合作，更为与会者提供了一个深入了解全球市场和中国资产的平台。通过HED峰会，财视中国希望帮助中国企业更好地讲述自己的故事，提升中资机构国际关注度、赢得全球资本的信任。未来，财视中国将继续关注全球市场的最新动态和中国资产的发展，为投资者提供更具前瞻性和实用性的投资信息和建议。同时，也期待在未来的HED峰会上，与更多行业领袖共同探讨全球金融市场机遇，携手助力中国资产走向世界。我们坚信，通过持续深入的交流与合作，能够进一步挖掘中国资产的内在价值，推动其在全球金融市场中发挥更加重要的作用。

“第十七届介甫荣耀之夜”获奖榜单揭晓

2024年12月12日晚，由财视中国主办的“第十七届介甫荣耀之夜”与峰会同期举行。此次“介甫荣耀之夜”旨在全面回顾与展示2024年度在资产管理领域、保险业、银行业具有卓越成就的优秀示范案例，表彰具有突出表现的机构、产品和个人，激励行业创新与发展，鼓励个人与团队追求卓越。前平安集团首席投资官兼评审委员会名誉会长邓斌出席并发言。邓斌表示，介甫奖评选既是一次对行业风向的全面梳理，也对卓越标准的再次定义。评审委员会将继续恪守专业与公正的原则，提升评选的权威性与影响力，同时期待更多行业同僚参与，共同推动行业的健康发展与创新变革。