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“国货之光”李宁,跌光2300亿

2025-01-21 17:58:13   来源:财经锐眼  作者:锐眼哥 

摘要:李宁的品牌力显然不如阿迪、耐克这些国际巨头,但价格愣是敢于向它们看齐、甚至更贵,那就别怪消费者不买了。

春节将至,又到了服装消费旺季。


最火服装品牌,皆为安踏旗下


说到服装,现在最火的当属始祖鸟、斐乐、迪桑特、萨洛蒙、可隆这几个品牌。


始祖鸟被称为“户外界的爱马仕”,价格昂贵,一件羽绒服动辄一两万,但越涨价越火,越涨价越被疯抢。作为服装居然有了保值增值属性,实属倒反天罡。


斐乐这几年也一直很火,在运动和时尚结合方面做的不错,虽然价格偏贵、不怎么打折,但忠实粉丝依然很多。


迪桑特,主打滑雪、高尔夫等“烧钱精英运动”,属于小众领域垂直品牌,但这几年也有破圈趋势。


萨洛蒙,很多明星喜欢穿的户外品牌,鞋子卖的非常火爆,动辄被几百人排队疯抢。有人说这是营销炒作,也有人认为的确就是这么火。


可隆,轻户外品牌,设计简约低调,近年来在公务员和体制内人群中迅速走红,成为“体制内穿搭”热门选择。


这些品牌还有一个共性:它们都是安踏集团旗下的。


安踏通过对这些品牌的收购,完全覆盖了高端户外、专业运动、时尚运动这几大细分领域,成为能跟阿迪、耐克掰手腕的全球运动服装巨头。


李宁,已看不到安踏尾灯


曾几何时,李宁还被安踏视为主要竞争对手。但现在,李宁连安踏的尾灯都看不到了。


安踏目前市值约2300亿港元,李宁约400亿港元,安踏是李宁的近5倍之多。


虽然一提国内头部运动品牌,人们总是说安踏和李宁,但事实上,两者已经完全不是一个数量级。


安踏2013年起股价就出现明显上涨,此后股价连涨8年,成为长周期大牛股,并在2021年年中创出185.83港元的历史最高价。


如今安踏股价82港元左右,较历史最高价下跌55%。


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李宁是2015年才开始出现连续上涨,股价连涨7年,在2021年9月创出历史最高价106.147港元。


如今李宁股价15.7港元左右,较历史最高价暴跌高达85%,市值更是下跌超过2300亿港元。


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虽然这几年安踏、李宁都出现明显下跌,但安踏很大程度上是跟着港股大盘一起跌的,在主跌的2022和2023年分别下跌11.67%、25.41%,跌幅相对温和。


而李宁就不一样了,它在主跌的2023年暴跌近70%,中短期跌幅相当惨烈。


在刚刚过去的2024年,安踏摆脱颓势,全年小涨6%;但李宁继续颓势,全年下跌近19%。


下图是安踏和李宁过去两年多的走势对比图。可以看出,2023年之后,安踏股价基本稳定,处于横盘震荡状态,而李宁则是单边下跌状态,越来越低。


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李宁2023年股价暴跌近70%,在这不久前的2022年10月,李宁曝出史上最大危机公关事件:在李宁的“逐梦行”冬季服装新品走秀上,模特展示的服装酷似日军军服。


李宁瞬间遭到网友的口诛笔伐,“我把李宁当国货,李宁拿我当大佐”的评论席卷网络,李宁这个之前有着浓厚爱国标签的“国货之光”品牌瞬间口碑跌到谷底。


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尽管李宁之后发布致歉声明,但公司股价在当月从65港元一口气跌到38港元,元气大伤。


或许是此事件让消费者对李宁产生严重抵触情绪,2023年李宁营收同比仅微增7%,为276亿元。


2023年是经济全面恢复正常运行的第一年,李宁的这个数据无疑是非常非常差的。


更差的是,李宁当年净利润同比下滑近22%,令人大跌眼镜。


而同一年,安踏营收超过623亿元,同比增长16.2%;净利润超过102亿元,同比增长34.9%。


2024年上半年的数据显示,这种差距还在进一步拉大。


当期,李宁营收约143亿元,同比微增2.3%;净利润19.52亿,同比减少7.98%。


同期,安踏营收超过337亿元,同比增长13.8%;净利润77.21亿元,同比增长高达62.6%。


净利润增长超过60%,安踏完全呈现“杀疯了”状态。


李宁运营能力差,大幅涨价被抛弃


前不久的2025年1月8日,安踏发布了2024年第四季度及全年最新营运表现。


安踏品牌全年增长约7%-9%,斐乐品牌增长约4%-6%,迪桑特、可隆等品牌增长约40-45%。


可以看出,安踏和斐乐这两大老品牌增长不多,但这几年新收购的几个品牌增长迅猛,尤其是获得了一二线城市高消费群体的认可。


李宁没安踏这么丰富的品牌,李宁公司的主要精力似乎还是放在了“奥运营销”上。


1月15日,上海联合产权交易所发布公告称,李宁(中国)体育用品有限公司获得2025至2028年中国体育代表团体育服装合作企业征集项目。


翻译成大白话就是:在2025-2028年,奥运健儿在领奖台上穿的将是李宁服装,而不是安踏了。


在2009-2024年,安踏一直是中国奥委会官方合作伙伴。彼时的安踏还远不如李宁,2009年安踏营收58.75亿元,李宁为83.7亿元。仅仅在三年后,2012年安踏以76.22亿元的营收反超李宁的66.76亿元。


此后,基本上就是安踏把李宁越甩越远的一个过程。


如今,李宁取代安踏,重新成为中国奥委会官方合作伙伴,显然不能说李宁又比安踏强了,只能说明安踏靠着始祖鸟为首的新品牌,已经摆脱了“奥运营销依赖症”。


李宁最近在发给员工的内部信里强调,“李宁是一个具有运动员基因的运动品牌”。安踏,则是强调将时尚和运动相结合,紧紧抓住消费者“爱美丽、爱时尚”的心理,收购的几大品牌都有各自鲜明的定位,紧紧贴合不同群体的需求。


安踏作为安踏集团旗下的主品牌,价格相对亲民。即使旗下始祖鸟那些品牌们涨到天上,但安踏这个主品牌给消费者的感觉依然经济实惠,确保消费者不会有“我买件运动服就被割韭菜”的感觉。


但李宁不一样了,它虽然也收购了堡狮龙、AIGLE等时尚品牌,但运营能力不行,根本就没做起来,以至于很多消费者以为李宁旗下只有李宁这个品牌。


而李宁的不断涨价,又让它的性价比显得越来越差,消费者直呼买不起。


不少消费者直接痛斥李宁价格费飞涨的同时,忽视研发,研发费用低于同行。


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李宁的品牌力显然不如阿迪、耐克这些国际巨头,但价格愣是敢于向它们看齐、甚至更贵,那就别怪消费者不买了。


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