5天5涨停！中国最牛共享单车，要上市了？

大家是否还记得，7年前在共享单车热潮推动下的“单车大战”，锐眼哥自己手机上曾一度同时安装了3个共享单车APP，当时就在想，这么多单车品牌要是能集中在一个APP上就好了，或者只留下最可靠的一家品牌的APP。

“单车大战”的结果其实很残酷，很多用户的押金至今还没退还，ofo的退押金排位不知道已经排到多少名了，与此同时也造成了大量的“单车坟场”，不仅浪费资源还污染环境。

这里面“最聪明”的恐怕是永安行了，“单车大战”正酣的时候，2017年8月永安行顺势登陆A股实现上市，如今已准备易主哈啰。

永安行5连板，哈啰要借壳？

3月7日晚间，永安行突然公告，控股股东、实控人孙继胜正筹划转让公司股权事宜，可能导致公司控制权变更，申请股票、债券、可转债停牌预计不超过2个交易日。

停牌期间，3月12日永安行发布了一份自愿公告，实控人孙继胜及其一致行动人、持股5%以上股东上海云鑫为确立和加强新实控人控制权，拟协议转让其所持股份，孙继胜及其一致行动人转让不超过2228.8567万股、占比9.31%，上海云鑫转让不超过1881.6万股、占比7.86%。当天永安行还发布了一份公告，继续停牌，预计不超过3个交易日。

然而，到此时都还不知道永安行的新实控人是谁，肯定还有后手。

到3月17日，永安行终于复牌了，一复牌股价就连续拉一字涨停板，一直拉到3月21日，连续拉出5个一字涨停，二级市场股价暴涨超63%，今天开盘小幅高开后股价逼近2021年5月高位，但高开后迅速跳水，午后封死跌停。

（永安行股价走势截图）

导致永安行复牌后股价暴涨的原因就是它的后手。

复牌当天，3月17日永安行公告，3月14日哈啰集团全资子公司上海哈茂与孙继胜、常远投资、索军、陶安平、黄得云签署协议，上海哈茂合计受让3272.171万股流通股、占比13.67%，转让价款合计为4.5亿。同时，上海哈茂实控人杨磊受让上海云鑫1436.3882万股流通股、占比6%，转让价款合计为2.19亿。

另外，上海哈茂、杨磊与孙继胜签署协议，孙继胜放弃其所持剩余3295.4801万股、占比13.77%股份对应的表决权。上海哈茂以现金全额认购永安行增发的新股不超过7181.9411万股，增发价格11.7元/股，募资不超过8.4亿。

此次股权转让及增发认购完成之后，永安行控股股东及实控人变更为上海哈茂和杨磊，累计受让及认购成本约为15.09亿。

（永安行公告截图）

（永安行公告截图）

这一通操作下来，难怪永安行的股价会暴涨了，敢情是共享单车巨头哈啰要借壳上市了？

虽然市场预期可能是这样，但是很快被永安行官方辟谣了，在最新股价异动公告中，永安行表示：“本次股权转让不包含任何资产注入的安排，目前及未来 12 个月内亦不存在筹划哈啰 集团重组上市或将旗下共享单车业务注入的安排，未来是否注入相关资产及相关事项能否通 过相关部门审批存在不确定性”。

受此消息影响，今天永安行股价最终被死死封在跌停板上。

（永安行公告截图）

（2025年3月24日永安行分时走势截图）

永安行股价虽然跌停，但在股价异动中说的话听起来却是模棱两可的，12个月内不存在资产注入安排但未来是否注入不确定，言下之意似乎是未来有很大可能会注入哈啰集团的资产。

哈啰创始人拿下控制权，或为上市铺路

不管哈啰集团借壳不借壳、是否注入资产、现在注入还是未来注入，这些其实并非重点，重点是通过受让股权、认购永安行增发股份，哈啰集团的实控人杨磊已经拿下了上市公司的控制权，控制权在手注入不注入全凭杨磊喜好了。

实际上，按照A股上的历史案例，像这种先拿控制权再进行其他操作的行为，目的大概率是为之后注入资产、借壳上市铺路。

永安行的公告显示，杨磊间接持股哈啰集团11.84%股权，其余88.16%股权被Antfin (Hong Kong) Holding Limited、GGV (Hellobike) Limited、CW HelloBike Limited、 上海星蓝企业管理咨询合伙企业（有限合伙）以及 Alyssum Holdings Limited 等财务投资人持有，这样的股权结构下杨磊对哈啰集团具有实际控制权。

（永安行公告截图）

如果杨磊之后真的将哈啰集团注入上市公司，实现哈啰集团的借壳上市，这对于共享单车行业来说也是一件积极事件，可以进一步降低行业的无序竞争状况。

共享单车这个行业，从当年的“单车大战”到现在的“价格战”以及频繁出现的“店大欺客”式的涨价潮，都说明这个行业需要进一步规范。

数据显示，2024年国内共享单车市场规模已经达到352.28亿，美团、哈啰、青桔有点“三分天下”的意思，美团单车（原摩拜单车）背后有美团，哈啰单车背后是阿里系，青桔单车背后有滴滴，在市场中的份额都不小。

就哈啰集团的业务而言，哈啰早已不仅仅只是一个共享单车运营平台，目前其业务主要提供移动出行服务及新兴本地服务，其中移动出行服务包括哈啰单车、哈啰助力车、哈啰顺风车、哈啰打车等，新兴本地服务包括哈啰租电动车、小哈换电，租车服务平台哈啰租车，目前哈啰注册用户已超7.5亿。

除此之外，哈啰还涉及云服务、AI、机器人等科技领域，包括哈啰云、哈啰AI、北斗定位等。

（哈啰集团官网截图）

（哈啰集团官网截图）

以哈啰现在的业务布局，一旦通过借壳实现上市，不仅意味着一大巨头登陆A股，给A股市场的想象空间也很大。至少从估值的角度，一个哈啰的价值要远超永安行。

连续3年亏损，原始股东早已巨额套现

随着美团、哈啰、青桔三家逐步实现“三足鼎立”之势，即使在2017年早早上市的永安行也逐渐示微，甚至其一上市似乎就不太看好共享单车这个领域，开始布局氢能源方向，2019年正式推出共享型氢燃料自行车。

截至2024年上半年，永安行来自其核心业务公共自行车系统运营服务的收入占比已经降至44.99%，2018年时这部分业务的收入占比高达84.06%，上市这几年永安行的核心业务收入占比几乎腰斩。

（数据来源：通达信）

跟随核心业务一起下降最明显的还是永安行的业绩，2017年8月上市的永安行至今已经连亏3年，2022年亏6750.63万，2023年亏1.27亿，1月18日发布的业绩预告又显示2024年亏5500万-8000万。

（数据来源：同花顺网站）

（永安行公告截图）

实际上，可以看出，永安行上市之后的业绩就扛了前三年，也正是这业绩表现好的前三年成了永安行股东套现最多的几年。

同花顺i问财数据显示，永安行上市以来股东累计减持套现超2.64亿，其中2018年、2019年两年就减持套现超2.2亿，这里面减持套现最多的又是原始股东之一的福弘投资，在2019年2-3季度套现超1.68亿，或许是因为当时永安行股价破发导致其着急套现。

（数据来源：同花顺i问财、锐眼哥整理）

（永安行股价走势截图）

永安行在“单车大战”中抢先上市，却因行业竞争和自身问题陷入困境，连续亏损三年，股东们也纷纷套现离场。如今，哈啰杨磊拿下上市公司控制权，让市场对其未来充满想象。尽管永安行澄清了哈啰借壳上市的传闻，但在杨磊掌控下的永安行未来会不会将哈罗资产注入上市公司始终值得关注。