更多精彩 >

泡泡玛特最大对手,要IPO了

2025-03-27 21:29:00   来源:投资家网  作者:老高 

摘要:卖奶茶的席卷资本市场后,卖盲盒的机会来了。

1.png
卖奶茶的席卷资本市场后,卖盲盒的机会来了。


作者 | 老高
来源 | 投资家(ID:touzijias)

卖奶茶的席卷资本市场后,卖盲盒的机会来了。

中国潮玩巨无霸、市值超2000亿港元泡泡玛特的最大对手,也计划去港股IPO了。据彭博社引述消息报道,靠“10元店”发家、“买下永辉超市”的市值超460亿港元名创优品,正考虑将旗下潮玩品牌TOP TOY分拆并在香港上市。倘若成功,港股又将迎来一个盲盒巨头。

自从名创优品斥资62.7亿元收购“超市之王”永辉超市29.4%股权,跃升大股东以来。媒体就十分关注名创优品创始人叶国富的动向,外界更想看看,“10元店如何拯救永辉超市?”

2025年,外界先吃了一惊。永辉超市内部“激战”,叶国富成立“改革小组”,永辉超市创始人之一的张轩宁投出反对票。理由是,“原CEO李松峰未获安排”。而在叶国富的“改革计划”中,永辉超市可能要关停250350家门店、升级200家“胖东来版永辉门店”。

第一次“改革”就遇前当家人反对,叶国富也被推上了风口浪尖。永辉超市内部“激战”同时,一个硬核计划呼之欲出,已在美股、港股上市的名创优品盯上盲盒、潮玩的资本生意,想通过分拆IPO的方式,扩大野心。当前,泡泡玛特在资本市场混得风生水起、年内涨幅超500%、股价创出历史新高,对标泡泡玛特的TOP TOY上市,无疑会开启新一轮造富运动。

盲盒、潮玩,又要在资本市场杀疯了。

一级市场的VC/PE恐怕做梦也没想到,当初“普遍不太看好”的盲盒生意,会是全球最捞金的赛道之一。盲盒捞金有多狠?泡泡玛特在资本市场的股价与业绩完美验证了该提问。
根据泡泡玛特发布的最新财报显示,2024年,公司实现营收130.4亿元,同比增长106.9%;经调整净利润34亿元,同比增长185.9%。其中,中国内地营收79.7亿元,同比增长52.3%;海外及港澳台营收50.7亿元,同比增长375.2%。泡泡玛特的营收、净利润全面大爆发。
这个业绩太夸张了,盲盒的捞金水平真不是“春天里的一杯奶茶”能相提并论的。泡泡玛特的财报充分说明,全球年轻人对盲盒的热爱程度愈发疯魔,这是一门可持续增长的“上瘾”赛道。全球年轻人欲罢不能、消费潜力难以估量,盲盒、潮玩也得到了匹配的资本预期。
资本市场很多时候,公司的业绩与股价“不是正联动的”,这让股民格外头疼“明明业绩这么好,怎么股价下跌了?”但盲盒、潮玩却是资本市场里的“异类”。“业绩的高度,决定了股价的深度”。2020年,全球“黑天鹅”突然袭来,导致线下消费热情一度低迷。
泡泡玛特在2022年境况堪忧。根据时下最火AI大模型DeepSeek分析,“全球黑天鹅给泡泡玛特带来了沉痛打击。2022年,泡泡玛特营收46.17亿元,同比增长2.8%,门店数量(线下零售店、智能商店)从288家增至329家,但闭店数量也在增加,进而影响了业绩。”
卖盲盒、潮玩的“不行了”直接摧毁了资本市场预期值。泡泡玛特股价一泻千里,由上市冲高的1500亿港元市值,跌到100多亿港元,股民“用脚投票”,1000多亿港元灰飞烟灭。
然而,随着全球“黑天鹅”的消失,线下消费复苏,泡泡玛特又成了股价“触底反弹”的最大受益者之一。在消费市场整体迷茫的2024年,卖盲盒、潮玩的“一骑绝尘”,是唯一业绩、股价“正联动”赛道。100多亿港元的泡泡玛特完成逆袭,市值回到了1200亿港元。
市值1500亿港元跌到100多亿港元,涨回1200亿港元,盲盒的疯狂超乎想象。

“卖盲盒、潮玩的如此夸张,谁不眼红?”
百度文库一份潮玩报告显示,盲盒概念兴起时,中国有1.7万家公司参与盲盒生意,“参与者认为盲盒门槛低、成本低、暴利,加之闲鱼等二手电商平台推波助澜,盲盒单价提升、被炒作价值越来越高,盲盒、潮玩创业热情空前绝后,火爆时一年新增超6000家公司。”
一年新增超6000家公司什么概念?仅次于“门槛更低”的奶茶店。可泡泡玛特业绩低迷的2022年,盲盒市场跟着一起低迷。1.7万家公司活着的只有5300家。一位投行分析人士曾指出,“抛开非可控因素,潮玩对IP的要求非常高,更多IP才是公司长期增长的动力。”
“囤积IP”是潮玩市场的增长动力,没错。但泡泡玛特2024年在资本市场的“一骑绝尘”放大了“盲盒、潮玩做大做强再创辉煌的决心”。DeepSeek显示,2024年前5个月,潮玩市场新增了3100多个玩家,按着DeepSeek的理解,潮玩已经超越了消费最大风口奶茶。
这样的背景下,一些有实力的公司很难不思考“如何再度暴富?”中国潮玩市场的头部玩家包括名创优品旗下TOP TOY52TOYSTNTSPACE。其中,52TOYS是中国潮玩最大独角兽,成立至今拿到5轮融资,吸引了中金资本、启明创投、清流资本等一批“顶流”VC/PE
有消息称,“52TOYS正与投资银行商讨,计划2025年下半年在香港上市,预计筹集资金1亿至2亿美元。”就在52TOYS传出想IPO不久,泡泡玛特潮玩业务的最大对手名创优品也行动了。据彭博社引述消息报道,名创优品考虑把潮玩品牌TOP TOY分拆并在香港上市。
TOP TOY是名创优品2020年推出的潮玩品牌,定位“全球最大最全的潮玩集合品牌”。模式上,TOP TOY走的也是“泡泡玛特般的囤积IP策略”。积累了迪士尼、漫威、三丽鸥、小黄人等知名IP。在名创优品超7000家门店加持下,TOP TOY势头迅猛,紧追泡泡玛特。
与泡泡玛特不同的是,扩张上,“TOP TOY走的是,开设门店+名创优品门店辐射路线。”简单来说是,名创优品的门店卖着TOP TOY的潮玩,TOP TOY又自己开门店进行品牌输出。名创优品财报显示,2024年前三季度,TOP TOY的门店数量达到234家,净增86家。
实际上,泡泡玛特最大优势是,“深耕全球市场”。TOP TOY2024年发力“出海”。2024年前三季度,TOP TOY营收超7亿元,距离年营收130.4亿元的泡泡玛特仍有巨大差距。

差距归差距,但这不妨碍盲盒、潮玩资本化。
潮玩是资本市场为数不多的“正联动”赛道,只要年轻人痴迷盲盒,就有赚不完的钞票。
这也是一度低迷的潮玩,在2024年新增3100多个玩家的根因。关键,港股对潮玩太溺爱了,毫不犹豫的“用手投票”。2025年,《哪吒2》大热,泡泡玛特赢麻了,券商预测,“泡泡玛特2025年营收、净利润或翻倍”。就连低调多年的泡泡玛特创始人王宁都异常兴奋。
他在近期的2024年财报业绩交流会上表示,“预期2025年有50%以上增长,海外及港澳台地区业务有100%以上增长。”王宁还提到了北美市场,泡泡玛特在美国开了超10家门店,是中国罕见在美国开设门店的潮玩公司。据说,“美国年轻人疯了,对盲盒爱不释手。”
“线上有短视频、直播,线下有盲盒,美国年轻人彻底沦陷了。”对于潮玩市场来说,泡泡玛特不光是“对手”,也是潮玩市场的开拓者,资本市场的引路人。要不是泡泡玛特年内股价涨幅超500%、创出历史新高,市值由低谷100多亿港元涨到今天的超2000亿港元,谁又会知道,“聪明”的资本市场对盲盒、潮玩的态度,比线下狂热消费的年轻人还疯狂?
反过来,如果泡泡玛特在港股一蹶不振,估计盲盒、潮玩创业的都没几个,这亦是风口的虹吸效应。王宁是潮玩市场的第一个大赢家,他2024年的个人及家族财富达到275亿元。2025年,他的财富肯定继续暴增。眼下,“10元店”发家的叶国富,要做第二个资本大赢家。
中国商界,叶国富的名气大于王宁,他经常被媒体描述成“接近段永平的资本捕手”。叶国富近年最大手笔是,斥资62.7亿元收购永辉超市29.4%股权,这件事把他送上了热搜。“10元店吞了超市之王。”名创优品“接盘”永辉超市,引发了媒体密集报道与网络热议。
投行懵了,表示“看不懂”,收购永辉超市会增大名创优品的负重。叶国富回应的挺有意思,“大家看不懂就对了”。资本江湖,“中国巴菲特”段永平是个“神龙见首不见尾”的投资高人。他经常出其不意的杀入某个赛道,风口来临,段永平成了那个最赚钱的人。
叶国富的操作也很“出其不意”。比如,他“接盘”永辉超市的第一件事是,计划关停250350家门店,成立“改革小组”,“给永辉超市来个神秘大变身”。永辉超市创始人之一的张轩宁对“永辉超市的变动”毫不客气的投出反对票,对大股东的激进操作深感忧虑。
反对票的存在是,“不支持”、“看不懂”。当年外界同样“看不懂”名创优品,结果一家“10元店”翻身了。名创优品成长时,团队也“看不懂”叶国富斥资2亿元在广州拿下近100家门店的位置。“赚钱的是少数人,看不懂就对了。”2024年,叶国富以255亿元财富位列“胡润百富榜”第185位,王宁及家族排在第172位。TOP TOY紧追泡泡玛特,叶国富的财富紧追王宁及家族,泡泡玛特在资本市场赚嗨了,盲盒的新一轮造富运动又来了。
奶茶之后,盲盒要开荤了。


猜你喜欢

名创优品MINISO:以“兴趣消费”为核心,哈利·波特IP联名创佳绩

上市公司名创优品

近日,名创优品MINISO凭借其创新的全球品牌战略以及与哈利·波特IP的深度联名合作,再次成为市场瞩...

2024-12-25

吸引数百万消费者打卡参与,名创优品的“花式上香”太香了

名创优品

高楼林立的城市中央,粉红色的中式门楼散发着梦幻气质。

2023-08-29

原创

名创优品成立商业发展公司

名创优品

名创优品成立商业发展公司

2023-08-11

名创优品财报出炉:全球门店数超5500家,进入全球106个海外市场

名创优品

北京时间5月16日,名创优品集团(NYSE:MNSO;HKEX:9896)公布2023年第三财季未经...

2023-05-16

泓德基金:市场或进入反弹第二阶段

金融科技泓德基金

上周国内权益市场走势一波三折,在10月12日财政部新闻发布会宣布四项增量财政政策刺激下,周一市场高开...

2024-10-21

加速文化产业投资,爱奇艺纪录片战略合作布局南沙

爱奇艺文化传媒

金秋十月,热力不减。广州南沙这片充满活力与热情的土地,再次迎来了一个文化与商业融合的重要时刻。

2024-10-21

百利好环球:市场避险需求提振,金价飙升再创新高

金融科技百利好环球

在当前全球经济和政治的复杂背景下,黄金价格强劲上涨引起广泛关注。

2024-10-21

亚信科技、中国广电斩获Network X 2024欧洲通信展“最佳行业方案案奖”

上市公司亚信科技

近日,在法国巴黎举办的Network X 2024欧洲通信展上,亚信科技、中国广电联合申报的“风电行...

2024-10-21

TCE双抗赛道火爆,益科思特YK012瞄准数千亿级市场

医疗健康益科思特

当下的双抗赛道火到什么程度?一个药物的首付款可以抵得上一个公司IPO。

2024-10-21

美天拼科技宣布获得香港盛天资本天使轮融资

创新创业美天拼科技

近日,美天拼科技——一家专注于本地生活服务的全生态数字化新消费平台,广东美天拼科技有限公司宣布获得香...

2024-10-21

栖息地北上体验中心首次亮相,为家装行业注入健康环保新活力

大消费栖息地

2024年10月19日,智能住宅品牌栖息地位于北京、上海的体验中心正式投入运营,其首款智能住宅产品栖...

2024-10-21

瓣鼎科技史明荣获“元宇宙30人”赋能中国元宇宙创新人物奖

智能+瓣鼎科技

10月18日-19日,由全国高校人工智能与大数据创新联盟、华算人工智能研究院主办的“产学合作、协同育...

2024-10-21

投资家网(www.investorscn.com)是国内领先的资本与产业创新综合服务平台。为活跃于中国市场的VC/PE、上市公司、创业企业、地方政府等提供专业的第三方信息服务,包括行业媒体、智库服务、会议服务及生态服务。长按右侧二维码添加"投资哥"可与小编深入交流,并可加入微信群参与官方活动,赶快行动吧。

沙特天空塔投资设立专项基金带领中国氢能独角兽扎根沙特

2016年注册于北京的中氢新能技术有限公司,下设位于大兴的装备制造公司、位于海淀区的技术研究院、材料...

挑战奔驰的明星车企,突然“翻车”了

一度无比高光的理想汽车,猝不及防遭遇重挫。

深圳天使母基金姚小雄:将来股权投资行业竞争是服务能力的竞争

2024年1月10日,由投资家网主办,财经锐眼、有时间协办,北京微金科技有限公司承办的“第十二届股权...

避免卡脖子,硬科技如何“逆境”突围?

2024年1月10日,由投资家网主办,财经锐眼、有时间协办,北京微金科技有限公司承办的“第十二届股权...

VC/PE眼中的“专精特新”

2024年1月10日,由投资家网主办,财经锐眼、有时间协办,北京微金科技有限公司承办的“第十二届股权...

分化浪潮中的坚守与突破 | 第19届中国投资年会,即将启幕

分化浪潮中的坚守与突破 | 第19届中国投资年会,即将启幕

在时代的浩渺长河中,“分化”宛如一条隐匿的脉络,贯穿于万物的生长、发展与变迁。从生命的进化到文明的演...

第二届中匈可再生能源、新材料商业投资峰会将盛大启幕

第二届中匈可再生能源、新材料商业投资峰会将盛大启幕

第二届中匈可再生能源、新材料商业投资峰会于2025年4月9日在匈牙利布达佩斯盛大启幕。

雕刻耐心|第18届中国投资年会·有限合伙人峰会在沪召开

雕刻耐心|第18届中国投资年会·有限合伙人峰会在沪召开

“中国投资年会”作为私募股权行业的年度盛会,已成功举办了18届,吸引了全国VC/PE领域从业者的广泛...

雕刻耐心|第18届中国投资年会·有限合伙人峰会即将启幕

雕刻耐心|第18届中国投资年会·有限合伙人峰会即将启幕

2024年的一级市场,“耐心”是最高命题,也引发了持续全年的讨论。